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行情回顧
　　截至12月15日收盤，乙二醇主力合約收于4049/噸，環(huán)比上漲2.35%。本周乙二醇走勢(shì)大幅上漲主要受裝置檢修增多疊加防疫優(yōu)化政策刺激需求改善。
　　邏輯觀點(diǎn)
　　乙二醇供應(yīng)：截至12月15日中國大陸地區(qū)乙二醇整體開工負(fù)荷在56%（-0.12%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在38.56%（-0.77%），乙二醇負(fù)荷小幅下滑。新裝置方面，海南一套80萬噸/年的MEG新裝置計(jì)劃于本月底前后投產(chǎn)。外盤進(jìn)口方面，預(yù)估1月份開始美國貨到貨預(yù)計(jì)降至3-4萬噸/月。近洋方面，前期停車的裝置如臺(tái)灣南亞、韓國樂天、KPIC等均無重啟計(jì)劃，未來幾個(gè)月進(jìn)口估計(jì)縮量。
　　乙二醇需求：本周聚酯裝置有輪動(dòng)檢修和開啟，綜合聚酯負(fù)荷繼續(xù)下滑。截至本周四，初步核算國內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在68.1%，變化不大。終端開工繼續(xù)向上修復(fù)，江浙終端工廠原料備貨追加，坯布庫存持續(xù)下滑。截至12.15，江浙加彈開工率65%（+13%）、江浙織機(jī)開工率58%（+11%）、浙江印染開工率70%（+14%）。綜合來看，近期宏觀面及基本面稍有改善，隨著防疫政策的放開，部分終端企業(yè)投機(jī)性補(bǔ)貨需求顯現(xiàn)。
　　庫存：本周EG庫存小幅累庫3.4萬噸。本周POY工廠庫存在29.8天，環(huán)比下滑10.78%；FDY工廠庫存在28.5天，環(huán)比下滑15.43%；短纖工廠權(quán)益庫存6.15天，環(huán)比下滑0.97%，實(shí)物庫存11.85天，環(huán)比下滑3.25%。受防疫優(yōu)化政策的影響，局部市場(chǎng)解封以及絕對(duì)價(jià)格低位帶動(dòng)部分貿(mào)易商適度補(bǔ)貨，本周長絲工廠產(chǎn)銷良好，且去庫較為明顯。
　　下周行情展望
　　近期宏觀面及基本面稍有改善，隨著防疫政策的放開，部分終端企業(yè)投機(jī)性補(bǔ)貨需求顯現(xiàn)。短期來看，產(chǎn)業(yè)鏈自下而上的情緒好轉(zhuǎn)及正反饋仍在繼續(xù)，乙二醇短期內(nèi)價(jià)格偏堅(jiān)挺。中長期來看，乙二醇現(xiàn)實(shí)端仍然是供增需減的累庫格局，產(chǎn)業(yè)鏈中乃至板塊中適合空配的品種。
　　操作建議
　　乙二醇2305合約估值偏高，可擇機(jī)高位布空。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　需求持續(xù)強(qiáng)