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★主要內(nèi)容
　　本篇報(bào)告我們重點(diǎn)梳理兩方面內(nèi)容：一是私募CTA策略表現(xiàn)，給出細(xì)化到策略邏輯層面的產(chǎn)品表現(xiàn)分析梳理，在分化的市場(chǎng)表現(xiàn)下挖掘優(yōu)秀管理人；二是量化CTA策略研究與跟蹤，基于截面、時(shí)序、中長(zhǎng)周期、短周期、套利、基本面量化等主要CTA策略類(lèi)型，闡述量化模型構(gòu)建方法論并跟蹤策略表現(xiàn)。
　　私募CTA策略表現(xiàn)方面，在今年更加復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下CTA策略整體走勢(shì)偏弱、業(yè)績(jī)分化明顯。一方面，CTA子策略豐富，各類(lèi)策略邏輯有所差異，對(duì)于行情的適應(yīng)性與匹配程度不同；另一方面，CTA策略仍有一定異質(zhì)性，有進(jìn)一步優(yōu)化空間。子策略方面，日內(nèi)策略表現(xiàn)靠前，中短周期策略相對(duì)波動(dòng)較小，基本面策略表現(xiàn)不佳；截面多空策略弱于趨勢(shì)跟蹤策略，多策略復(fù)合的管理人波動(dòng)也有所放大。同一策略標(biāo)簽下的管理人也出現(xiàn)分化顯著的態(tài)勢(shì)。
　　量化CTA策略2022年表現(xiàn)方面，截面因子核心策略大部分仍取得了顯著的正向收益，期限結(jié)構(gòu)因子與庫(kù)存因子表現(xiàn)最為突出，混合價(jià)差因子與混合庫(kù)存因子分別取得了16.2%、15.4%的年化收益，最大回撤分別只有8.5%、5.6%。中長(zhǎng)期CTA策略波動(dòng)較大，年化收益3.06%，最大回撤4.63%，夏普比率0.4。商品全品種基本面量化策略整體的表現(xiàn)較好，年迄今收益為10.25%，年化收益約為11%左右，策略最大回撤約為2%。股指期貨套利策略IC與IF分別取得了4.6%、1.7%的收益，收益水平較往年有所下滑。基于算法因子的國(guó)債期貨短線(xiàn)策略表現(xiàn)整體尚可，主要受到11月大跌的沖擊，十債期貨最高三倍杠桿設(shè)定下，策略年迄今收益15.4%，年化收益16.7%，最大回撤3.4%，夏普率2.66。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　量化模型有效性基于歷史數(shù)據(jù)得出，不排除失效的可能。