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公募存量：受權(quán)益市場下行影響，10月股票+混合基金規(guī)模環(huán)比繼續(xù)回落，但份額仍維持凈申購，非貨基同比增6.6%。2022年10月底非貨幣基金規(guī)模15.7萬億，環(huán)比下滑1.3%，同比增長6.6%；2022年10月非貨基份額13.9萬億份，環(huán)比增長0.4%。其中，股票+混合公募規(guī)模7.0萬億，環(huán)比下滑2.5%，同比下滑14.9%，份額5.90萬億份，環(huán)比增長1.1%。10月債券公募規(guī)模5.1萬億，環(huán)比下滑1.8%，同比增50.1%，份額4.5萬億份，環(huán)比下滑2.5%。10月股票基金指數(shù)下跌2.8%、基金總指數(shù)下跌1.4%。
　　公募新發(fā)：10月公募新發(fā)環(huán)比翻倍增長，偏股公募新發(fā)環(huán)比增超3成。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2022年10月公募新發(fā)行份額1496億份，環(huán)比高增147%，同比減少23%。其中股+混公募新發(fā)份額258億份，環(huán)比增34%，同比下降77%，10月新發(fā)基金中偏股類占比17%。
　　基金管理人：10月頭部基金管理人排名穩(wěn)定，非貨基規(guī)模市占率環(huán)比均提升。2022年10月，非貨基規(guī)模前30名基金管理人排名相較于9月無變化；震蕩市場下，頭部基金管理人非貨基規(guī)模整體環(huán)比上升，好于行業(yè)增速；前30名基金管理人中29家非貨基規(guī)模環(huán)比提升，增速最快為萬家基金、興證資管、大成基金，環(huán)比分別增長2.6%、2.1%、1.8%。2022年10月頭部30家基金管理人合計市占率環(huán)比提升1.12pct。
　　私募基金：新備案基金規(guī)模遇冷，環(huán)比下降46.1%，存量資管規(guī)模持續(xù)回升。10月私募基金新備案規(guī)模遇冷，環(huán)比減少46.1%。10月私募基金新備案規(guī)模372.8億，環(huán)比下降46.1%，同比下滑52.1%。其中私募證券投資基金新備案97.3億（占比26.1%），私募股權(quán)投資基金新備案151.3億（占比40.6%），私募創(chuàng)業(yè)基金新備案120.1億（占比32.2%）。截至10月末，私募基金存量規(guī)模20萬億，環(huán)比下滑1.9%。其中私募證券投資基金存量規(guī)模5.56萬億，環(huán)比下滑6.9%，私募股權(quán)/創(chuàng)業(yè)基金規(guī)模13.7萬億，環(huán)比增0.3%。
　　私募資管：10月末存量私募資管規(guī)模環(huán)比持續(xù)回升，環(huán)比增1.4%。10月末存量私募資管規(guī)模環(huán)比持續(xù)回升，券商系私募資管環(huán)比實現(xiàn)回暖，基金公司類持平9月。截至10月底私募資管（券商資管、基金公司專戶等）存量規(guī)模16.1萬億，環(huán)比上升1.4%，同比降3.9%；其中券商系（證券公司及資管子、私募子）存量規(guī)模8.04萬億，環(huán)比增1.8%，存量占比50%，環(huán)比增0.2pct，同比下滑2pct?；鸸绢悾ɑ鸸?、基金子公司）存量規(guī)模7.66萬億，與9月持平；存量占比47.7%，環(huán)比下滑0.2pct，同比上升1.7pct。
　　財富管理政策&事件：科創(chuàng)板迎來做市時代，公募配置比例續(xù)創(chuàng)新高；13只增強型ETF獲證監(jiān)會批復(fù)?？苿?chuàng)板做市時代正式到來，引入做市商將有助于提升科創(chuàng)板股票流動性、釋放市場活力、增強市場韌性。作為目前A股最大機構(gòu)投資者，公募基金持續(xù)加大對科創(chuàng)板的配置力度；13只增強型ETF獲證監(jiān)會批復(fù)覆蓋了國內(nèi)主要市場指數(shù)，在豐富權(quán)益基金創(chuàng)新產(chǎn)品供給的同時，也滿足了投資者多樣化投資需求，有望為資本市場帶來增量資金。
　　投資分析意見：明年盈利修復(fù)確定性強，財富管理標(biāo)的盈利彈性更佳，維持券商行業(yè)看好評級。1）估值+持倉雙底：當(dāng)前板塊PB接近18年底部位置，3Q22券商重倉占比0.72%/qoq-72bp。2）穩(wěn)增長預(yù)期提振信心：中央經(jīng)濟工作會議要求23年“量增質(zhì)升”，消費、地產(chǎn)均預(yù)期政策加碼，提振市場風(fēng)險偏好。3）對外開放提速資本市場改革推進：中美審計監(jiān)管合作取得積極進展、證監(jiān)會將正式實施貨銀對付改革，進一步吸引外資入市。券商板塊23年基本面政策面共振，預(yù)計板塊（上市券商）23E利潤同比+42%。推薦國聯(lián)證券、東方證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券、中信建投、中信證券、東方財富。
　　風(fēng)險提示：1、市場流動性不及預(yù)期影響市場走勢。2、居民資金入市進程不及預(yù)期導(dǎo)致資管增長乏力。3、基金公司費率戰(zhàn)和代銷機構(gòu)費率戰(zhàn)導(dǎo)致管理費及代銷收入增長受影響。