>> 中銀證券-嘉友國際(603871)公布員工持股計劃，彰顯未來發(fā)展強勁信心-221223
| 上傳日期： |
2022/12/23 |
大?。?/td>
| 925KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王靖添 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
2022年12月23日，公司發(fā)布員工持股計劃（草案），設(shè)定公司層面考核指標(biāo)為2023/2024/2025年相比2021年的凈利潤增長值為134%/192%/280%,即未來三年凈利潤考核目標(biāo)值分別為8.03/10.02/13.03億元。我們認(rèn)為，本次股權(quán)激勵反映了公司對未來發(fā)展具有強勁的信心，維持公司買入評級。
支撐評級的要點
制定發(fā)布員工持股計劃（草案）及管理辦法，彰顯對未來發(fā)展強勁信心
12月23日，公司發(fā)布員工持股計劃（草案），完善公司治理結(jié)構(gòu)，深化公司經(jīng)營層激勵體系，此次方案明確對兩個指標(biāo)進行考核，指標(biāo)①每個年度凈利潤增長率，指標(biāo)②凈利潤累計值增長率兩個指標(biāo)進行考核，均以2021年凈利潤為基數(shù)。設(shè)定指標(biāo)①為2023/2024/2025年相比2021年的凈利潤增長率目標(biāo)值為134%/192%/280%,即未來三年凈利潤考核目標(biāo)值分別為8.03/10.02/13.03億元。指標(biāo)②為2023/2023-2024/2023-2025年凈利潤累計值增長率目標(biāo)值為134%/426%/806%，累計利潤目標(biāo)值8.03/18.04/31.08億元。以上兩項指標(biāo)的完成率取高值，若超過100%解鎖比例為100%，若完成率低于80%解鎖比例為0。
蒙煤業(yè)務(wù)量穩(wěn)步提升，短盤運價呈現(xiàn)上漲趨勢
上周（12月12日至18日）查干哈達堆煤場-甘其毛都口岸煉焦煤短盤運費日均值達420，12月10日通車數(shù)752車（2022年H1通車輛均值200輛，22年8月短盤運價145），均呈現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢。同時，近期蒙古煤炭反腐游行活動及中澳關(guān)系緩和，對公司的經(jīng)營環(huán)境可能會產(chǎn)生影響，需要進一步動態(tài)跟蹤最新進展及影響。
估值
我們維持此前公司盈利預(yù)測結(jié)果，2022-2024年歸母凈利潤：6.05/7.70/10.03億元，預(yù)計EPS 1.21/1.54/2.01元/股，對應(yīng)PE分別17.8/14.0/10.7倍，維持買入評級。
評級面臨的主要風(fēng)險
疫情超預(yù)期反復(fù)、地緣政治風(fēng)險、大客戶流失和違約的風(fēng)險等。
|
|
