>> 中信建投-有色金屬行業(yè)動(dòng)態(tài)：國(guó)際鉬價(jià)4個(gè)工作日大漲14.6%，鉬價(jià)連續(xù)7周上漲，再次提示鉬投資機(jī)會(huì)-221224
| 上傳日期： |
2022/12/25 |
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| 1488KB |
| 格式： |
pdf 共23頁(yè) |
來(lái)源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
王介超 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
有色金屬 |
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國(guó)際鉬價(jià)持續(xù)跳漲，國(guó)內(nèi)鉬價(jià)連續(xù)7周上漲
本周?chē)?guó)內(nèi)鉬精礦價(jià)格持續(xù)上漲，根據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，鉬精礦（45%- 50%）由3810元/噸度上漲至3890元/噸度，周漲幅2.1%，鉬價(jià)連續(xù)7周上漲。根據(jù)全球合金網(wǎng)數(shù)據(jù)，國(guó)際氧化鉬由25.25美元/磅鉬上漲至28.93美元/磅鉬，周漲幅14.6%，歐洲鉬鐵由60.3美元/千克鉬上漲至69美元/千克鉬，周漲幅14.4%，國(guó)際鉬價(jià)接連跳漲。根據(jù)億覽網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止12月9日，12月份主流鋼廠招標(biāo)鉬鐵總量約8300噸。需求旺盛供應(yīng)偏緊，疊加年底鋼廠備貨需求，鉬價(jià)有望繼續(xù)上升，建議重點(diǎn)關(guān)注金鉬股份、洛陽(yáng)鉬業(yè)等。
鋰電材料：國(guó)內(nèi)鋰資源自主可控意義凸顯
鋰：據(jù)百川資訊，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)56.5萬(wàn)元/噸，較上周下跌1.05%，電池級(jí)氫氧化鋰微粉報(bào)價(jià)為57.25萬(wàn)元/噸，較上周下跌1.2%。供給端，礦端資源緊俏，市面上尋礦困難，廠家開(kāi)工不飽和，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑。需求端，下游正極材料廠家需求轉(zhuǎn)淡，觀望情緒較濃，采購(gòu)較為謹(jǐn)慎。資源端，阿根廷、玻利維亞和智利已開(kāi)啟文件草擬，推動(dòng)建立Lithium OPEC（鋰佩克），從而在鋰礦價(jià)值波動(dòng)的情況下達(dá)成“價(jià)格協(xié)議”；加拿大工業(yè)部以所謂國(guó)家安全為由，要求三家中國(guó)公司剝離其在加拿大關(guān)鍵礦產(chǎn)公司的投資，國(guó)內(nèi)鋰資源自主可控意義凸顯，建議關(guān)注天鐵股份、天齊鋰業(yè)、永興材料、中礦資源、融捷股份等。
鎳：本周LME鎳價(jià)為29800美元/噸，上漲5.43%；上期所鎳價(jià)為217520元/噸，上漲0.9%。本周高鎳鐵主流成交價(jià)格1375元/噸，較上周下跌0.18%；低鎳鐵市場(chǎng)主流成交價(jià)5100元/噸，較上周持平。電池級(jí)硫酸鎳價(jià)格4.03萬(wàn)元/噸，下跌1.2%；電鍍級(jí)硫酸鎳價(jià)格4.85萬(wàn)元/噸，較上周上漲0.6%。鎳礦供需兩弱局面延續(xù)，鎳鐵需求較上周有所下降，硫酸鎳需求轉(zhuǎn)淡較為明顯，建議關(guān)注盛屯礦業(yè)和華友鈷業(yè)。
稀土&磁材：稀土方面，輕稀土氧化鐠釹70.25萬(wàn)元/噸，較上周上漲1.44%；中重稀土氧化鏑2490元/公斤，較上周上漲1.63%；氧化鋱13950元/公斤，較上周上漲1.82%。本周稀土價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，氧化物供應(yīng)面少量下降，金屬產(chǎn)量難有增加，但減少空間不大，需求端隨著全國(guó)疫情管控放開(kāi)，終端消費(fèi)可期；建議關(guān)注華宏科技、大地熊、寧波韻升、金力永磁等。
工業(yè)金屬：電解鋁企業(yè)減產(chǎn)復(fù)產(chǎn)不一，地產(chǎn)需求有望復(fù)蘇
本周LME銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫價(jià)格變化為0.9%、0.7%、5.3%、-2.3%、5.4%、1.4%；供給端，電解鋁企業(yè)減產(chǎn)復(fù)產(chǎn)不一。貴州地區(qū)部分企業(yè)由于限電減產(chǎn)；廣西、四川地區(qū)繼續(xù)復(fù)產(chǎn)；貴州、甘肅地區(qū)繼續(xù)釋放新投產(chǎn)產(chǎn)能；需求端，地產(chǎn)方面頻傳利好政策，提振市場(chǎng)情緒。鋁建議關(guān)注怡球資源、南山鋁業(yè)；銅建議關(guān)注金誠(chéng)信。
金屬新材料&小金屬：銻、鍺價(jià)格上漲0.7%、0.6%
新能源汽車(chē)帶動(dòng)高壓連接器需求，關(guān)注連接器合金材料龍頭博威合金；銻建議關(guān)注湖南黃金、華鈺礦業(yè)等；錳建議關(guān)注南方錳業(yè)、紅星發(fā)展、湘潭電化及小金屬建議關(guān)注云海金屬等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1、全球經(jīng)濟(jì)大幅度衰退，消費(fèi)斷崖式萎縮。
國(guó)際貨幣組織IMF在10月的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中再次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速至2.7%，并指出當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨諸多數(shù)地區(qū)金融貨幣收緊，烏克蘭危機(jī)以及新冠疫情持續(xù)，嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及出現(xiàn)下降趨勢(shì)，若陷入深度衰退對(duì)有色金屬的消費(fèi)沖擊是巨大的。
2、美國(guó)通脹失控，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣收緊超預(yù)期，強(qiáng)勢(shì)美元壓制權(quán)益資產(chǎn)價(jià)格。
美國(guó)無(wú)法有效控制通脹，持續(xù)加息。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)進(jìn)行了大幅度的連續(xù)加息，12月加息仍在路上，但是，服務(wù)類(lèi)特別是租金、工資都顯得有粘性制約了通脹的回落。美聯(lián)儲(chǔ)若維持高強(qiáng)度加息，對(duì)以美元計(jì)價(jià)的有色金屬是不利的。
3、國(guó)內(nèi)新能源板塊消費(fèi)增速不及預(yù)期，地產(chǎn)板塊繼續(xù)消費(fèi)持續(xù)低迷。
盡管地產(chǎn)銷(xiāo)售端的政策已經(jīng)不同程度放開(kāi)，但是居民購(gòu)買(mǎi)意愿不足，地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解進(jìn)展不順利。若銷(xiāo)售持續(xù)未有改善，后期地產(chǎn)竣工端會(huì)面臨失速風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)國(guó)內(nèi)部分有色金屬消費(fèi)不利。
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