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申萬交運機械團隊聯(lián)合深度：《鐵路運輸&軌交設備聯(lián)合深度-新需求與新技術驅動，中國鐵路及列控系統(tǒng)大跨步邁入新時代》，《思維列控深度：軌交運行控制系統(tǒng)領跑者，迎來更新需求加速期》，疫后鐵路投資及列控系統(tǒng)更新替換需求迎來釋放，疫情原因導致存量列車使用率不高，部分列車入庫封存，延緩了設備更新的進程，隨著疫后恢復，客貨運量提升將首先刺激存量列控系統(tǒng)加快更新，有望推動需求端持續(xù)增長。
　　造船關注歐盟碳交易改革方案達成協(xié)議：克拉克森新造船指數(shù)162基本持平，歐盟理事會和歐洲議會就歐盟碳排放交易體系(EUETS)改革方案達成了協(xié)議，同時確定碳邊境調節(jié)機制(CBAM，又稱“碳關稅”)實施細節(jié)，2023年甲醇燃料船替代需求有望增加。歐盟境內(nèi)所有5000總噸及以上船舶的排放量將被完全計入排放交易計劃，而歐盟和非歐盟港口之間航行的50%的排放將被覆蓋。此外，覆蓋的排放比例將隨著時間推移而增加，從2024年的40%開始，到2025年達到70%，到2026年達到100%。歐盟碳市場改革立法報告員Peter Liese稱：“將船舶納入歐盟排放交易計劃是一項重要的成就，這將鼓勵船東和運營商使用現(xiàn)有的最佳技術并進行創(chuàng)新。
　　油輪重點已經(jīng)轉移至中國需求：參考Kpler目前原油和油輪市場尚未交易中國放開之后的需求恢復，11月中國原油進口1070萬桶/天，12月估算下滑至880萬桶/天。圣誕假期已至成交清淡本周VLCC回落15%至48484美元/天，蘇伊士回落20%至71332美元/天，阿芙拉回落22%至86482美元/天。成品油LR2上漲6%至85060美元/天，MR回落9%至44332美元/天。
　　集運：SCFI下跌1.4%報1107點，歐線回落0.1%至1049美元/TEU，美西下跌0.4%至1418美元/FEU。內(nèi)貿(mào)集運PDCI指數(shù)上漲1.1%至1775點。華貿(mào)物流直客戰(zhàn)略帶動客單價提升邏輯進入驗證期，繼續(xù)推薦。干散：BDI報1515點，下跌2.9%，圣誕節(jié)效應顯現(xiàn)周三漲至1723點后快速回落。
　　快遞：1）快遞業(yè)務量短期受疫情影響有所下滑。據(jù)國家郵政局，12月17-21日，全國主要品牌快遞企業(yè)攬收量13.31億件，同比下降20.87%。12月21日，國家郵政局專題研究郵政快遞服務暢通工作，推進快遞保通保暢。2）快遞公司公布11月數(shù)據(jù)，業(yè)務量增速進一步分化，順豐領跑行業(yè)；單價總體保持穩(wěn)定，產(chǎn)品質量升級下韻達單價回升。業(yè)務量增速順豐、申通領跑。3）建議重點關注長期邏輯清晰、中期有望受益宏觀經(jīng)濟修復、短期業(yè)績持續(xù)改善的順豐控股，加盟快遞板塊關注圓通速遞、申通快遞，關注港股中通快遞。
　　航空機場：（1）a)根據(jù)ACIEurope預測，2023年歐洲機場旅客量將達到2019年水平的91%。但預計全面恢復將推遲至2025年。b）海航控股發(fā)行非公開股票后，一致行動人瀚巍投資持股比例由1.73%增加至24.41%，為第一大股東，方大航空的持股比例由12.63%下降至9.72%，公司實際控制人不變。（2）投資分析意見：長期來看，國內(nèi)市場彈性疊加國際格局變化，推薦關注中國國航、吉祥航空、南方航空、春秋航空；繼續(xù)看好國內(nèi)免稅市場空間，在國內(nèi)國際客流量逐步恢復下，機場業(yè)績恢復可期，優(yōu)先關注美蘭空港、海南機場。
　　鐵路公路：(1)遷徙規(guī)模指數(shù)：本周全國居民遷徙規(guī)模指數(shù)呈現(xiàn)下跌趨勢，受疫情影響，居民跨省市遷徙減少。分省市來看，北京、廣州兩地的遷入、遷出指數(shù)已出現(xiàn)底部反彈跡象，上海市遷入、遷出指數(shù)尚在觸底過程中。(2)投資分析意見：鐵路貨運穩(wěn)健增長，鐵路客運及公路板塊短期受疫情擾動，中長期觸底反彈恢復通道已開啟。推薦關注：廣匯物流，京滬高鐵，思維列控，交控科技，深高速。
　　風險提示：新造船訂單大幅增加、船廠產(chǎn)能大幅擴張、原油補庫存結束、經(jīng)濟增速不及預期。