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本周汽車板塊跌幅較大。本周（12.19-12.23）汽車板塊-5.34%，居中信一級行業(yè)第22位，跑輸滬深300指數(shù)（-3.19%）2.16pct，跑輸上證指數(shù)（-3.85%）1.49pct。汽車子板塊整體下跌。本周乘用車板塊5.48%，商用車板塊-3.79%，汽車零部件板塊-5.44%，汽車銷售及服務(wù)板塊-5.28%，摩托車及其他板塊-7.25%。個(gè)股方面整體表現(xiàn)慘淡。乘用車板塊個(gè)股全部收跌，江淮汽車（-0.36%）跌幅較小；商用車板塊僅亞星客車（ +25.86% ）漲幅較大；零部件板塊僅曠達(dá)科技（+5.16%）、寧波方正（+4.54%）等7只個(gè)股漲幅為正。
　　 12月第三周（12.12-12.18）乘用車市場零售/批發(fā)銷量環(huán)比上月同期上漲。12月12-18日，乘用車市場零售54.2萬輛，同比增長18%，較上月同期增長56%；乘用車批發(fā)47.9萬輛，同比下降5%，較上月同期增長27%。12月1-18日，乘用車市場零售104.1萬輛，同比去年增長6%，較上月同期增長36%；全國乘用車廠商批發(fā)94.6萬輛，同比去年下降15%，較上月同期增長15%。隨著12月初進(jìn)一步優(yōu)化疫情防控“新十條”落地，全國各地疫情防控政策逐漸調(diào)整，對車市封控狀態(tài)以及消費(fèi)者心態(tài)有積極影響，市場活力與人員流動性提升，11月受抑制需求在12月得到釋放；同時(shí)購置稅補(bǔ)貼與新能源補(bǔ)貼政策的即將到期與春節(jié)放假會引導(dǎo)提前消費(fèi)，12月車市有望走出低點(diǎn)。
　　國際快訊：（1）奧迪正逐步淘汰燃油車，2029年起所有工廠均能生產(chǎn)電動汽車；（2）特斯拉在美國和加拿大推出12月份限時(shí)優(yōu)惠；（3）大眾汽車將推出MEB+電動平臺，最高續(xù)航里程或達(dá)700公里；（4）韓國將乘用車特別消費(fèi)稅下調(diào)30%的措施再延長6個(gè)月，促進(jìn)乘用車消費(fèi)。
　　國內(nèi)速遞：（1）上汽集團(tuán)三年內(nèi)新能源車銷量占比將“翻一番”；（2）小鵬汽車投資新設(shè)動力電池公司，注冊資本50億元；（3）江淮汽車擬17.04億元收購安徽蔚來部分資產(chǎn)；（4）小米汽車動力電池專利獲授權(quán)：可提高電池使用壽命、安全及快充性能；（5）億咖通科技在納斯達(dá)克敲鐘上市。
　　本周銅、冷軋板均價(jià)周環(huán)比上漲，鋁、聚丙烯、碳酸鋰、天然橡膠均價(jià)周環(huán)比下跌。銅均價(jià)周環(huán)比+0.52%，冷軋板均價(jià)周環(huán)比+0.44%，鋁均價(jià)周環(huán)比-0.21%，聚丙烯均價(jià)周環(huán)比-1.54%，碳酸鋰均價(jià)周環(huán)比1.62%，天然橡膠均價(jià)周環(huán)比-3.03%。
　　投資建議：我們綜合考慮以下幾因素：1）購置稅刺激效應(yīng)延續(xù)；2）年末汽車消費(fèi)旺季催化；3）明年新能源補(bǔ)貼退出促需求提前釋放；我們認(rèn)為今年12月汽車行業(yè)有望迎來需求集中釋放，板塊盈利能力有望回升。展望2023年，我們認(rèn)為2023年汽車行業(yè)投資核心是在行業(yè)β或放緩的背景下，尋找智能電動變革下，α向上且確定性較高的賽道及標(biāo)的：
　　 1）整車從新車周期+技術(shù)儲備角度出發(fā)關(guān)注自主品牌龍頭企業(yè)【比亞迪、吉利汽車、長安汽車、長城汽車、廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)】等，新勢力【蔚來、理想、零跑、小鵬】。
　　 2）零部件把握智能電動核心增量零部件賽道：把握技術(shù)升級趨勢，按【單車價(jià)值量】+【滲透率】+【國產(chǎn)化率】三維度篩選，現(xiàn)階段重點(diǎn)看好【線控底盤、線束線纜、智能座艙、一體壓鑄、電驅(qū)動】等高成長高彈性賽道。①線控底盤【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集團(tuán)、耐世特】等；②線束線纜【卡倍億、滬光股份】等；③智能座艙【德賽西威、均勝電子、常熟汽飾、華陽集團(tuán)】；④一體化壓鑄【文燦股份、廣東鴻圖、愛柯迪、旭升集團(tuán)】；⑤電驅(qū)動【英博爾、欣銳科技】等。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：汽車消費(fèi)政策執(zhí)行效果不及預(yù)期、疫情反復(fù)導(dǎo)致供給恢復(fù)不及預(yù)期、外部宏觀環(huán)境惡化