>> 申港證券-輕紡美妝行業(yè)周報(bào)：關(guān)注運(yùn)動(dòng)鞋履行業(yè)的快速發(fā)展-221225
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
大?。?/td>
| 1803KB |
| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
申港證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
孔天祎 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
每周一談：關(guān)注運(yùn)動(dòng)鞋履行業(yè)的快速發(fā)展
全球運(yùn)動(dòng)鞋履消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，市場(chǎng)前景向好。隨著健康意識(shí)增強(qiáng)及運(yùn)動(dòng)風(fēng)氣盛行，運(yùn)動(dòng)人群和體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模明顯上升，消費(fèi)者對(duì)運(yùn)動(dòng)鞋的需求持續(xù)提升，運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)。根據(jù)Grand View Research數(shù)據(jù)顯示，2018年全球運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到1465億美元，近十年來(lái)，運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)規(guī)模增速有所提升，2010-2015年，增速約為6%-10%，自2016年以來(lái)，運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)13%。
奮起直追，中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋履行業(yè)快速發(fā)展。根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，2007-2019年，中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)呈快速上升態(tài)勢(shì)。2019年國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1830億元，同比增速高達(dá)61.38%，過(guò)去5年行業(yè)CAGR為20.64%，遠(yuǎn)高于同期服裝行業(yè)整體增速（5.9%）。
美國(guó)為全球運(yùn)動(dòng)鞋主要消費(fèi)市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)位列第二。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2018年全球前五名運(yùn)動(dòng)鞋類消費(fèi)大國(guó)分別為：美國(guó)、巴西、中國(guó)、俄羅斯、印度，其中美國(guó)占全球市場(chǎng)份額的31.1%，是全球最大的市場(chǎng)，中國(guó)占全球市場(chǎng)份額的7.1%。
運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)集中度日益提升，行業(yè)龍頭強(qiáng)者愈強(qiáng)。根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，2016-2020年，我國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)CR5從60.1%上升至69.8%。市場(chǎng)份額集中在少數(shù)大型企業(yè)如耐克、阿迪達(dá)斯、安踏等行業(yè)龍頭上。隨著行業(yè)集中度不斷提高，資源向頭部企業(yè)靠攏，行業(yè)未來(lái)可能呈現(xiàn)出“強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱”的馬太效應(yīng)。
運(yùn)動(dòng)鞋服消費(fèi)高，專業(yè)性成為年輕消費(fèi)者的重要追求。根據(jù)艾瑞咨詢《中國(guó)年輕人群運(yùn)動(dòng)發(fā)展白皮書》，中國(guó)年輕人群日常體育消費(fèi)中有61.3%會(huì)用來(lái)購(gòu)買鞋服，其中認(rèn)為購(gòu)買鞋服花費(fèi)最多的比例達(dá)到39.4%。同時(shí)，年輕人對(duì)運(yùn)動(dòng)專業(yè)性所需要的專業(yè)設(shè)施和資源的需求也越來(lái)越高，購(gòu)買體育裝備關(guān)注產(chǎn)品專業(yè)性的年輕人群達(dá)到41.6%。
制鞋產(chǎn)業(yè)正向東南亞和南亞國(guó)家轉(zhuǎn)移。制鞋業(yè)是勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展和轉(zhuǎn)移受到勞動(dòng)力資源、原材料配套供應(yīng)、政策環(huán)境以及銷售市場(chǎng)等多方面因素的影響和制約，其中勞動(dòng)力資源是最重要的因素之一，產(chǎn)業(yè)不斷向勞動(dòng)力資源豐富的國(guó)家和地區(qū)轉(zhuǎn)移，目前制鞋產(chǎn)業(yè)正向越南、印度、印尼、緬甸等東南亞和南亞國(guó)家轉(zhuǎn)移。根據(jù)葡萄牙制鞋業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《The World Footwear 2020Yearbook》顯示，2019年，亞洲鞋履產(chǎn)量占比為87.4%；其次是南美洲，占比為4.7%。
中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)潛力大，人均花費(fèi)、行業(yè)滲透率提升空間廣。根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服人均花費(fèi)和行業(yè)滲透率分別為32.2美元和12%，遠(yuǎn)低于美國(guó)305.6美元的人均花費(fèi)和34%的行業(yè)滲透率，同時(shí)也遠(yuǎn)低于全球平均水平。隨著大眾收入水平的上升、運(yùn)動(dòng)和消費(fèi)意識(shí)的提高，中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)規(guī)模具備著極大的擴(kuò)容可能。
關(guān)注運(yùn)動(dòng)鞋履行業(yè)的快速發(fā)展。隨著健康意識(shí)增強(qiáng)及運(yùn)動(dòng)風(fēng)氣盛行，運(yùn)動(dòng)人群和體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模明顯上升，消費(fèi)者對(duì)運(yùn)動(dòng)鞋的需求持續(xù)提升，運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)。建議關(guān)注全球領(lǐng)先的運(yùn)動(dòng)鞋專業(yè)制造商華利集團(tuán)，全球運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)份額的前十的企業(yè)中，Nike、VF、Puma、Columbia、UnderArmour均為其主要客戶。公司與前五大客戶均具有較長(zhǎng)的合作歷史，公司具有較多的長(zhǎng)期穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)客戶。
市場(chǎng)回顧（12月19日-12月23日）：
在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，輕工制造行業(yè)本周下跌2.82%，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第7，跑贏大盤，在各子板塊中，文娛用品板塊表現(xiàn)較好，下跌2.29%，造紙板塊表現(xiàn)相對(duì)較差，下跌4.23%；紡織服裝行業(yè)本周下跌3.75%，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第14，跑贏大盤，紡織制造板塊下跌3.72%，服裝家紡板塊下跌4.31%，飾品板塊下跌2.18%；美容護(hù)理行業(yè)本周下跌0.2%，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第1，跑贏大盤，子板塊中，個(gè)護(hù)用品板塊下跌3.95%，化妝品板塊下跌0.94%。
行業(yè)數(shù)據(jù)追蹤：
家具：本周TDI價(jià)格較上周有所上升，MDI價(jià)格較上周有所上升。
紡織服裝：12月23日，棉花價(jià)格為14,970.77元/噸，較上周上漲0.07%；紗線的價(jià)格有所上升。
投資策略：政策促地產(chǎn)鏈修復(fù)，建議關(guān)注家居行業(yè)龍頭企業(yè)【歐派家居】、【顧家家居】、【喜臨門】。
風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
