>> 申港證券-食品飲料行業(yè)研究周報：政策支持刺激消費(fèi)，茅臺擴(kuò)產(chǎn)再添動能-221218
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
大小： |
930KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
申港證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
汪冰潔 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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每周一談：政策支持提振消費(fèi)茅臺擴(kuò)產(chǎn)再添動能
2022年12月14日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2025》并對外發(fā)布。
在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步鼓勵消費(fèi)，拉動內(nèi)需?！兑?guī)劃綱要》提出2035年要讓消費(fèi)再上新臺階，全面建立完整的內(nèi)需體系，國內(nèi)大循環(huán)更加高效暢通。
提升人民收入水平，擴(kuò)大中等收入群體，改善收入分配格局?！兑?guī)劃綱要》提出要實現(xiàn)城鄉(xiāng)居民人均收入再邁上新的大臺階，中等收入群體顯著擴(kuò)大，城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展差距和居民生活水平差距顯著縮小，全體人民共同富裕取得更為明顯的實質(zhì)性進(jìn)展。在“十四五”時期要完善分配格局，改善非配結(jié)構(gòu)，人均可支配收入的實際增長要和經(jīng)濟(jì)增速基本同步。并建立多層次的社會保障體系。
食品飲料等傳統(tǒng)消費(fèi)再迎機(jī)遇，消費(fèi)升級趨勢顯著。提高吃穿等基本消費(fèi)品質(zhì)，推動增加高品質(zhì)基本消費(fèi)品供給，推進(jìn)內(nèi)外銷產(chǎn)品同線同標(biāo)同質(zhì)。倡導(dǎo)健康飲食結(jié)構(gòu)，增加健康、營養(yǎng)農(nóng)產(chǎn)品和食品供給，促進(jìn)餐飲業(yè)健康發(fā)展。
再提糧食安全。推進(jìn)糧食穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)。加大糧食生產(chǎn)政策支持力度，確保口糧絕對安全、谷物基本自給。實施重要農(nóng)產(chǎn)品保障戰(zhàn)略，實現(xiàn)生豬基本自給、其他重要農(nóng)副產(chǎn)品供應(yīng)充足。并提到加強(qiáng)種子安全保障。
茅臺擴(kuò)產(chǎn)再添動能
12月15日，貴州茅臺公告稱股東大會通過了《關(guān)于投資建設(shè)茅臺酒“十四五”技改建設(shè)項目的議案》。公司決定投資約155.16億元建設(shè)茅臺酒“十四五”技改建設(shè)項目，建成后可新增茅臺酒實際產(chǎn)能約1.98萬噸/年。
新增產(chǎn)能釋放將有效緩解茅臺酒產(chǎn)能緊張問題。2021年公司茅臺酒產(chǎn)能利用率超過130%。待本次技改項目投產(chǎn)后，公司設(shè)計產(chǎn)能將提升46%，達(dá)到6.25萬噸，大大緩解當(dāng)前茅臺酒產(chǎn)能不足的問題。
新增產(chǎn)能全部投產(chǎn)后，預(yù)計可額外貢獻(xiàn)超300億營收。據(jù)我們推算，1.98萬噸產(chǎn)能滿產(chǎn)釋放后，預(yù)計可以額外貢獻(xiàn)328億元的營收。
市場回顧
最近一周食品飲料指數(shù)漲幅+1.75%，在申萬31個行業(yè)中排名第2，跑贏滬深300指數(shù)2.85pct，子行業(yè)中保健品（+5.46%）、其他酒類（+5.07%）、白酒（+2.4%）相對表現(xiàn)較好。
個股漲幅前5名：海南椰島、黑芝麻、會稽山、熊貓乳品、好想你
個股跌幅前5名：青島食品、ST西發(fā)、良品鋪子、皇氏集團(tuán)、桂發(fā)祥
投資策略
建議關(guān)注：1.建議在疫后修復(fù)過程中，在有較強(qiáng)反彈性賽道選擇基本面優(yōu)秀的公司，建議關(guān)注啤酒行業(yè)，建議重點(diǎn)關(guān)注重慶啤酒。2.建議關(guān)注低估值，有較大機(jī)會迎來業(yè)績反轉(zhuǎn)及估值修復(fù)的嬰配粉賽道等，重點(diǎn)關(guān)注中國飛鶴、伊利股份、涪陵榨菜。3.建議關(guān)注白酒行業(yè)。
風(fēng)險提示
食品質(zhì)量及食品安全風(fēng)險、疫情影響有所反復(fù)、市場競爭加劇、原材料價格變動等。
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