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每周一談：解禁利好助力皮卡市場(chǎng)擴(kuò)容
　　2022年1-11月皮卡銷量為47.5萬(wàn)輛，同比下滑3.9%。相較于商用車市場(chǎng)的整體嚴(yán)重下滑，皮卡市場(chǎng)的表現(xiàn)可謂十分堅(jiān)挺，在商用車中的占比呈上升態(tài)勢(shì)。目前皮卡市場(chǎng)保持“一超多強(qiáng)”的格局。長(zhǎng)城汽車優(yōu)勢(shì)明顯，皮卡的銷量份額為36.8%。上汽大通、江鈴汽車、江淮汽車、鄭州日產(chǎn)等也保持較強(qiáng)市場(chǎng)地位。
　　皮卡被定義為“輕型多用途貨車”，受到政策法規(guī)的較多限制。自2016年皮卡解禁試點(diǎn)以來(lái)，國(guó)家對(duì)放開皮卡進(jìn)城的重視程度首次從部委上升到國(guó)務(wù)院層面，從此前的“精細(xì)化管理”、“進(jìn)一步放寬皮卡車進(jìn)城限制”到明確“推動(dòng)取消皮卡車進(jìn)城限制”，政策層面的支持力度進(jìn)一步加強(qiáng)，全國(guó)各地掀起皮卡解禁熱潮，皮卡全面解禁已經(jīng)成為大勢(shì)所趨。
　　在排放標(biāo)準(zhǔn)更新、消費(fèi)者訴求改變的背景下，主力車企紛紛推出乘用化皮卡產(chǎn)品和新能源皮卡產(chǎn)品。長(zhǎng)城炮、長(zhǎng)安覽拓者、上汽大通T90、北京汽車制造廠的卡路里等乘用化皮卡產(chǎn)品市場(chǎng)熱度較高。吉利旗下高端越野品牌RADAR推出中國(guó)首款純電平臺(tái)皮卡雷達(dá)RD6，目前已開啟預(yù)售。此外，比亞迪2023年將會(huì)推出全新皮卡車型，包括混動(dòng)和純電動(dòng)兩種動(dòng)力總成。
　　國(guó)產(chǎn)皮卡乘用化趨勢(shì)明顯，產(chǎn)品在科技水平、配置及質(zhì)量上均有了大幅提升，如果皮卡報(bào)廢、年檢、高速通行等政策可以同步改善，皮卡未來(lái)將展現(xiàn)出巨大的消費(fèi)潛力，銷量有望迎來(lái)爆發(fā)。建議關(guān)注皮卡領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的車企，如長(zhǎng)城汽車，江鈴汽車、江淮汽車、長(zhǎng)安汽車等。
　　市場(chǎng)回顧：
　　截至12月23日收盤，汽車板塊-5.2%，滬深300指數(shù)-3.2%，汽車板塊跌幅高于滬深300指數(shù)2個(gè)百分點(diǎn)。從板塊排名來(lái)看，汽車行業(yè)上周漲跌幅在申萬(wàn)31個(gè)板塊中位列第26位，表現(xiàn)不佳。年初至今汽車板塊-20.7%，在申萬(wàn)31個(gè)板塊中位列第19位。
　　子板塊周漲跌幅表現(xiàn)：所有板塊均出現(xiàn)下跌，其他運(yùn)輸設(shè)備（-8.9%）、汽車電子電氣系統(tǒng)（-7.6%）和電動(dòng)乘用車（-6.8%）跌幅居前。
　　子板塊年初至今漲跌幅表現(xiàn)：所有板塊均出現(xiàn)下跌，汽車綜合服務(wù)（-27.1%）、輪胎輪轂（-26.5%）和汽車電子電氣系統(tǒng)（-26.2%）跌幅居前。
　　漲跌幅前五名：亞星客車、曠達(dá)科技、索菱股份、寧波方正、華達(dá)科技。
　　漲跌幅后五名：天普股份、神通科技、西上海、中路股份、眾泰汽車。
　　本周投資策略及重點(diǎn)關(guān)注：
　　汽車板塊應(yīng)關(guān)注低估值的整車和零部件龍頭企業(yè)因業(yè)績(jī)改善帶來(lái)的機(jī)會(huì)，新能源電動(dòng)化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的。因此我們建議關(guān)注：在新能源領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的自主車企，如比亞迪、長(zhǎng)安汽車、廣汽集團(tuán)、理想汽車等；業(yè)績(jī)穩(wěn)定的低估值零部件龍頭，如華域汽車、福耀玻璃等；電動(dòng)化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的，如華陽(yáng)集團(tuán)、德賽西威、瑞可達(dá)、科博達(dá)、伯特利等；國(guó)產(chǎn)替代概念受益股，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、中鼎股份等；強(qiáng)勢(shì)整車企業(yè)對(duì)核心零部件的拉動(dòng)效應(yīng)，如拓普集團(tuán)、文燦股份、旭升股份等。
　　本周重點(diǎn)關(guān)注組合：比亞迪20%、德賽西威20%、三花智控20%、華域汽車20%和拓普集團(tuán)20%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量不及預(yù)期；汽車產(chǎn)業(yè)刺激政策落地不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；芯片等關(guān)鍵原材料短缺及原材料成本上升的風(fēng)險(xiǎn)；疫情控制不及預(yù)期。