>> 華西證券-海外策略周報(bào)：全球多數(shù)市場(chǎng)已進(jìn)入下半場(chǎng)回調(diào)初期階段-221224
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
大?。?/td>
| 1874KB |
| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王一棠 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
海外市場(chǎng)一周主要觀點(diǎn):本周全球多數(shù)市場(chǎng)出現(xiàn)進(jìn)一步波動(dòng)，受經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期等因素影響，全球多數(shù)市場(chǎng)已進(jìn)入下半場(chǎng)回調(diào)初期階段，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間全球多數(shù)市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)。本周美股大盤(pán)延續(xù)明顯震蕩的走勢(shì)，美股市場(chǎng)的“衰退交易”進(jìn)一步加劇。本周美股細(xì)分行業(yè)中，非必需消費(fèi)、信息技術(shù)回調(diào)幅度較大，分別下跌3.1%和2.04%。美股核心資產(chǎn)中，特斯拉本周回調(diào)幅度較大，達(dá)到18.03%；費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)中，GLOBALFOUNDRIES、英偉達(dá)、應(yīng)用材料、拉姆研究出現(xiàn)明顯回調(diào)，跌幅分別為8.81%、8.24%、7.17%和7.16%。目前標(biāo)普500席勒市盈率為28.13，仍明顯高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)。考慮到美股估值壓力仍然存在，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)衰退預(yù)期處于進(jìn)一步上升狀態(tài)，疊加不少公司開(kāi)始處于回購(gòu)禁售期，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間美股大盤(pán)將延續(xù)下半場(chǎng)震蕩。未來(lái)一段時(shí)間美股成長(zhǎng)股、價(jià)值股和原材料周期股還將出現(xiàn)下半場(chǎng)回調(diào)。由于上周多數(shù)歐洲市場(chǎng)回調(diào)幅度較大，本周歐洲多數(shù)市場(chǎng)繼續(xù)小幅反彈。考慮到歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步疲軟以及流動(dòng)性偏緊的影響，預(yù)計(jì)在開(kāi)啟新一輪右側(cè)行情之前，德國(guó)DAX、法國(guó)CAC40、英國(guó)富時(shí)100、意大利富時(shí)MIB、西班牙IBEX35、瑞士SMI、葡萄牙PSI、愛(ài)爾蘭綜指、荷蘭AEX、比利時(shí)BFX、盧森堡LUXX、丹麥OMX20、挪威OSEAX、瑞典OMX30、奧地利ATX、希臘ASE綜指等歐洲多數(shù)重要市場(chǎng)指數(shù)還將進(jìn)一步延續(xù)后半場(chǎng)的回調(diào)進(jìn)程。此外，加拿大S&P/TSX綜合指數(shù)、澳洲標(biāo)普200、日經(jīng)225等發(fā)達(dá)市場(chǎng)還將出現(xiàn)進(jìn)一步震蕩。考慮到經(jīng)濟(jì)仍存在一定下行壓力，以印尼綜指、富時(shí)新加坡海峽指數(shù)、印度SENSEX30、泰國(guó)SET指數(shù)、馬尼拉綜指、墨西哥MXX、巴西IBOVESPA、以色列TA100、沙特全指、貝魯特BLOM、阿聯(lián)酋DFM綜指、尼日利亞綜指等為代表的多數(shù)新興市場(chǎng)還將出現(xiàn)進(jìn)一步波動(dòng)。本周港股大盤(pán)寬基指數(shù)漲跌不一。由于現(xiàn)階段全球多數(shù)市場(chǎng)波動(dòng)較多的環(huán)境，港股大盤(pán)回暖的流暢度還將一定程度受全球整體市場(chǎng)環(huán)境的不定期擾動(dòng)，在開(kāi)啟新一輪右側(cè)行情之前港股市場(chǎng)仍將維持超跌反彈和震蕩反復(fù)結(jié)合的相對(duì)復(fù)雜的走勢(shì)；外圍相關(guān)重要市場(chǎng)見(jiàn)底反轉(zhuǎn)時(shí)點(diǎn)對(duì)于港股市場(chǎng)開(kāi)啟新一輪右側(cè)較為關(guān)鍵；未來(lái)一段時(shí)間港股市場(chǎng)還將經(jīng)歷較為復(fù)雜的波動(dòng)反復(fù)時(shí)期，反轉(zhuǎn)階段還需進(jìn)一步等待。從指數(shù)的權(quán)重占比來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)短期內(nèi)恒生指數(shù)和恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)的波動(dòng)率仍將低于恒生科技指數(shù)的波動(dòng)率。港股市場(chǎng)中消費(fèi)、醫(yī)療保健、資訊科技、工業(yè)等行業(yè)經(jīng)歷了之前的大幅回調(diào)之后，仍然將出現(xiàn)超跌反彈和震蕩反復(fù)相結(jié)合的相對(duì)復(fù)雜的走勢(shì)。從波動(dòng)率來(lái)看，鑒于估值偏低且基本面韌性較好，港股中以中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行為代表的國(guó)有大型銀行波動(dòng)率偏低?？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣周期和全球經(jīng)濟(jì)周期，未來(lái)一段時(shí)間CRB商品指數(shù)還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)。由于全球主要央行的降息預(yù)期周期和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期尚未到來(lái)，倫敦金、LME銅、LME鉛等金屬的價(jià)格還將出現(xiàn)回調(diào)。
美股市場(chǎng)一周表現(xiàn)：本周美股三大指數(shù)漲跌不一，標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)分別下跌了0.2%、1.94%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲了0.86%。
港股市場(chǎng)一周表現(xiàn)：本周恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)出現(xiàn)反彈，漲幅分別為0.73%、0.12%，恒生香港中資企業(yè)指數(shù)下跌了1.98%。本周恒生科技指數(shù)下跌了0.6%。
海外重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：2022年12月，美國(guó)密歇根大學(xué)消費(fèi)者現(xiàn)狀指數(shù)為59.4，高于前值58.8。
風(fēng)險(xiǎn)提示:美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期；全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的加劇；海外疫情控制不及預(yù)期；全球黑天鵝事件。
|
|
