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期投資提示：
　　本周申萬(wàn)農(nóng)林牧漁指數(shù)下跌3.13%，同期滬深300指數(shù)下跌3.19%。部分重點(diǎn)個(gè)股漲幅前三名：*ST南糖（7.57%）、金新農(nóng)（2.57%）、好當(dāng)家（1.49%）。跌幅前三名：大北農(nóng)（-15.20%）、民和股份（-12.77%）、農(nóng)發(fā)種業(yè)（-11.86%）。投資分析意見(jiàn)：輪動(dòng)周期，掘金主題。依次看好相關(guān)行業(yè)“周期輪動(dòng)”之機(jī)會(huì)（白羽肉雞、黃羽肉雞、生豬養(yǎng)殖等）。同時(shí)，密切追蹤挖掘“糧食安全、轉(zhuǎn)基因、非洲豬瘟疫苗”等主題投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注：蘇墾農(nóng)發(fā)、登海種業(yè)、隆平高科、大北農(nóng)；益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、牧原股份、溫氏股份、傲農(nóng)生物、天馬科技，普萊柯、中寵股份、海大集團(tuán)。
　　生豬養(yǎng)殖：本周豬價(jià)觸底回暖。據(jù)涌益咨詢，12月26日全國(guó)外三元生豬銷售均價(jià)為17.43元/kg，周環(huán)比+2.3%。全國(guó)商品豬出欄均重128.28公斤，較上周下降0.79公斤/頭，周環(huán)比-0.61%。出欄體重仍處在近年同期高位，壓欄大豬對(duì)后續(xù)豬價(jià)的有效反彈仍將形成壓制。投資分析意見(jiàn)：預(yù)計(jì)2023年豬價(jià)周期性回落，生豬養(yǎng)殖成本持續(xù)下降，行業(yè)回歸常態(tài)盈利水平245元/頭（自繁自養(yǎng)）。出欄量持續(xù)增長(zhǎng)的龍頭企業(yè)逐步進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)，依然值得關(guān)注。建議關(guān)注溫氏股份、牧原股份、傲農(nóng)生物、天邦食品、巨星農(nóng)牧等。
　　肉雞養(yǎng)殖：白羽肉雞：父母代雞苗價(jià)格繼續(xù)上漲，引種受限致父母代種雞供應(yīng)下滑逐步兌現(xiàn)。據(jù)中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)禽業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，2022年第50周（12.12-12.18），監(jiān)測(cè)企業(yè)父母代雞苗銷售量（外銷+自用）合計(jì)127.92萬(wàn)套，周環(huán)比-14.33%，父母代雞苗銷售均價(jià)達(dá)到62.26元/套，周環(huán)比+7.32%，較10月初水平已上漲近160%。黃羽肉雞：價(jià)格繼續(xù)下探，行業(yè)陷入普遍虧損，靜待疫情達(dá)峰后消費(fèi)場(chǎng)景逐步正常化。據(jù)新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)，12月25日黃羽肉雞中速雞銷售均價(jià)為10.6元/kg，周環(huán)比-14.1%。按新牧網(wǎng)黃羽肉雞價(jià)格指數(shù)，截至12月25日，黃雞中、慢速雞均陷入虧損，僅有快速雞保持微利。疫情快速達(dá)峰的背景下，黃雞依賴于餐飲消費(fèi)場(chǎng)景和整雞消費(fèi)形態(tài)，需求端受到較大沖擊。投資分析意見(jiàn)：白雞底部回暖有確定性，黃雞23年盈利仍可期待。關(guān)注美國(guó)禽流感對(duì)白羽肉雞祖代種雞引種影響，繼續(xù)看好父母代種雞價(jià)格景氣向上。美國(guó)禽流感疫情導(dǎo)致中國(guó)祖代種進(jìn)口量大幅減少，白羽肉雞養(yǎng)殖品種供給產(chǎn)生缺口，進(jìn)而傳導(dǎo)致主要父母代雛雞價(jià)格持續(xù)大幅上漲，相關(guān)父母代雛雞供應(yīng)企業(yè)明顯受益。建議重點(diǎn)關(guān)注父母代雛雞生產(chǎn)類企業(yè)：益生股份、圣農(nóng)發(fā)展。黃羽肉雞：持續(xù)兩年的去產(chǎn)能后22Q3迎來(lái)短暫的高盈利周期，當(dāng)前產(chǎn)能仍在低位，行業(yè)補(bǔ)欄與擴(kuò)產(chǎn)意愿明顯弱于歷史景氣周期，預(yù)計(jì)2023年行業(yè)整體盈利仍有保障，關(guān)注部分龍頭企業(yè)回調(diào)后價(jià)值布局機(jī)會(huì)。
　　鰻鱺養(yǎng)殖：鰻魚(yú)價(jià)格穩(wěn)定，靜待各地疫情達(dá)峰后消費(fèi)復(fù)蘇。據(jù)中國(guó)鰻魚(yú)網(wǎng)，截至2022年12月16日，2.5p日本鰻流通均價(jià)為80元/kg，3p日本鰻流通均價(jià)為90元/kg；2.5p美洲鰻銷售均價(jià)為70元/kg，3p美洲鰻銷售均價(jià)80元/kg，周環(huán)比持平。在疫情放開(kāi)后感染人數(shù)快速達(dá)峰期間，預(yù)計(jì)鰻魚(yú)消費(fèi)場(chǎng)景將明顯承壓，短期價(jià)格或存在一定壓力。靜待消費(fèi)端逐步恢復(fù)正常后，21/22鰻苗捕撈量的下滑逐步體現(xiàn)為供給端的收縮，看好2023年鰻魚(yú)價(jià)格底部復(fù)蘇。12月中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)鰻苗捕獲量明顯下滑，大陸地區(qū)苗情逐漸明朗，22/23捕撈季鰻苗捕撈量或繼續(xù)下滑，建議持續(xù)關(guān)注后續(xù)捕撈進(jìn)展。據(jù)鰻魚(yú)網(wǎng)新聞，12月過(guò)半，中國(guó)大陸地區(qū)鰻苗捕撈解禁已3周，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)迎來(lái)鰻苗捕撈高峰期，但近來(lái)各地苗情不及預(yù)期，中國(guó)大陸地區(qū)日均苗獲只有30-40kg，而進(jìn)入12月后臺(tái)灣地區(qū)鰻苗捕撈也一改11月豐收情形，苗獲持續(xù)低迷，日均捕撈量再個(gè)位數(shù)到兩位數(shù)間徘徊。截至12月20日左右，中國(guó)大陸地區(qū)累計(jì)苗獲布局1000kg，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)累計(jì)苗獲約1800kg。投資分析意見(jiàn)：預(yù)計(jì)2023年鰻魚(yú)價(jià)格因消費(fèi)好轉(zhuǎn)止跌回暖。繼續(xù)重點(diǎn)推薦出魚(yú)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)的鰻鱺養(yǎng)殖龍頭天馬科技。
　　其他子行業(yè)：飼料：豬飼料因需求增加而持續(xù)增長(zhǎng)；寵物飼養(yǎng)疫情后因情感陪護(hù)需求上升而增加，寵物食品需求也相應(yīng)有一波增長(zhǎng)。關(guān)注海大集團(tuán)、中寵股份等。動(dòng)物疫苗：生豬存欄量增加，尤其是仔豬出生量增加，必然會(huì)帶動(dòng)豬用疫苗需求增加。新型非洲豬瘟疫苗2023年或獲審上市，并成為行業(yè)新增大單品類，關(guān)注普萊柯等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：生豬、肉雞價(jià)格持續(xù)低迷，轉(zhuǎn)基因玉米育種推廣進(jìn)程延后；養(yǎng)殖疫情爆發(fā)。