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結(jié)論與建議：
　　公司預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)40%-60%，反應(yīng)鋰電設(shè)備需求整體旺盛。我們預(yù)計(jì)除國(guó)內(nèi)新能源汽車需求持續(xù)增長(zhǎng)外，歐洲、北美新能源汽車市場(chǎng)也處于方興未艾的階段。預(yù)計(jì)未來(lái)3年，全球動(dòng)力電池裝機(jī)需求仍然能保持30%以上的增長(zhǎng)。同時(shí)儲(chǔ)能行業(yè)迎來(lái)高速成長(zhǎng)。因此，預(yù)計(jì)鋰電設(shè)備需求仍然處于快速增長(zhǎng)階段。
　　公司作為國(guó)內(nèi)鋰電設(shè)備的龍頭企業(yè)，在自動(dòng)卷繞技術(shù)、高速分切技術(shù)、疊片技術(shù)、涂布等技術(shù)方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位，充分受益于行業(yè)需求的增長(zhǎng)。除鋰電設(shè)備外，公司在光伏設(shè)備領(lǐng)域亦取得進(jìn)展，GW級(jí)TOPCon光伏電池產(chǎn)線在轉(zhuǎn)換效率、產(chǎn)能規(guī)模、良率方面均領(lǐng)先行業(yè)。未來(lái)有望隨著TOPCon技術(shù)滲透率的提高，而形成新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。公司目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2023年P(guān)E僅19倍，估值偏低，維持買進(jìn)的建議。
　　2022年凈利潤(rùn)有望高速成長(zhǎng)：公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.2億元-25.4億元，YOY增長(zhǎng)40%-60%；實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)21.4億元-24.6億元，YOY增長(zhǎng)40%-61%。分季度來(lái)看4Q22，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.6億元，YOY減少4%-YOY增長(zhǎng)51%，實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)5.2億元-8.4億元，YOY減少7%-YOY增長(zhǎng)50%。公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)高速成長(zhǎng)。
　　鋰電需求未來(lái)仍然樂(lè)觀：全球新能源汽車行業(yè)需求方興未艾，2022年中國(guó)新能源汽車銷量同比增長(zhǎng)93%。除中國(guó)外，歐洲、北美新能源汽車市場(chǎng)也處于方興未艾的階段。預(yù)計(jì)未來(lái)3年，全球動(dòng)力電池裝機(jī)需求仍然能保持30%以上的增長(zhǎng)。同時(shí)儲(chǔ)能行業(yè)迎來(lái)高速成長(zhǎng)。因此，預(yù)計(jì)鋰電設(shè)備需求仍然處于快速增長(zhǎng)階段。公司作為鋰電設(shè)備的龍頭企業(yè)，在自動(dòng)卷繞技術(shù)、高速分切技術(shù)、疊片技術(shù)、涂布等技術(shù)方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位，同時(shí)擁有包括CATL、ATL、NORTHVOLT、比亞迪、LG等全球多家一線鋰電池企業(yè)，將充分受益于行業(yè)需求的增長(zhǎng)。
　　盈利預(yù)測(cè)：維持此前盈利預(yù)測(cè)。我們預(yù)計(jì)公司2022-2023年凈利潤(rùn)25.2億元和37.5億元，YOY分別增長(zhǎng)59%和49%，EPS分別為1.61元和2.4元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2022-23年P(guān)E分別為29倍和19倍，公司作為領(lǐng)先鋰電設(shè)備廠商，目前估值較低，給予買進(jìn)的評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新冠疫情拖累鋰電設(shè)備需求增長(zhǎng)。