久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

海外：經濟遠憂不斷，市場波動加劇
　　1、海外經濟：通脹改善，遠憂不斷。美國11月CPI通脹率降至7.1%，創(chuàng)年內新低。但美國新增非農就業(yè)仍然高增，失業(yè)率小幅升至3.7%，工資上漲壓力令通脹前景不明。美國12月Markit綜合PMI初值僅44.6，處于2009年有數據以來最低水平，經濟下行信號進一步加強。
　　2、海外政策：美歐央行維持鷹派表態(tài)，日本央行上調YCC目標。美聯儲12月會議削弱了2023年的降息預期，歐央行12月會議預告未來還有“幾次”50BP幅度的加息。日本央行意外上調10年日債利率目標至0.5%，貨幣政策再調風險上升，需警惕相關金融波動風險。
　　3、國際市場：美國“股債匯三殺”。12月以來，衰退預期使上市公司盈利前景不明，全球大部分地區(qū)股市回調，美股領跌。海外債券收益率先降后升，雖然衰退預期利好債市，但美歐央行維持鷹派、日本央行政策調整等，又引發(fā)債市調整。10年美債收益率重回3.8%上方。美元指數波動中樞由11月的108下降至104-105，受日本央行政策影響，日元兌美元反彈超3%。布倫特油價曾因衰退擔憂而跌破80美元/桶，但12月下旬持續(xù)反彈至85美元/桶附近。黃金現貨價重回1800美元/盎司大關。
　　國內：12月中國經濟或進一步放緩
　　1、中國經濟“欲揚先抑”：從高頻指標看，12月中旬開始供需兩端的指標持續(xù)走弱，中國經濟正處于疫情防控放松后“J”曲線效應的下行階段。預計12月中國主要經濟指標的同比較11月繼續(xù)回落，四季度GDP同比在2%-2.5%，全年GDP同比在2.7%-2.9%。
　　2、預計2023年1月中國經濟仍將低迷：第一，隨著春節(jié)返鄉(xiāng)人員的增加，1月中國疫情可能仍處于高峰期，但不同地區(qū)疫情形勢分化較大；第二，2023年春節(jié)在1月，而2022年的春節(jié)在2月，因此2023年1月經濟會受到春節(jié)“錯月”的影響；第三，信貸“開門紅”慣例下，預計2023年1月社融將有亮眼表現，但受疫情和春節(jié)的影響，房企等融資改善對1月經濟的提振幅度預計有限。
　　政策：消費成2023年擴內需主要抓手
　　2022年12月先后召開政治局會議和中央經濟工作會議，部署2023年經濟工作?？偟膩砜?，將穩(wěn)增長放在了突出位置，要“推動經濟運行整體好轉”?；謴秃蛿U大消費是2023年擴大內需的重點，鑒于疫情對家庭資產負債表的沖擊、居民預期走弱未好轉（近日央行公布的2022年四季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調查數據全線走低），我們認為2023年要使消費更好發(fā)揮經濟“壓艙石”的作用，需財政政策的支持和引導，包括適當增加公共消費、向特定群體發(fā)放較大規(guī)模的消費券等。
　　風險提示
　　宏觀經濟超預期下滑
　　若宏觀經濟出現超預期下滑，資產質量受經濟超預期下滑影響，信用風險集中暴露；上市公司企業(yè)盈利將相應遭受負面影響。
　　金融監(jiān)管以及去杠桿政策加碼超預期
　　在流動性收緊的環(huán)境下，倘若金融監(jiān)管出臺政策出臺節(jié)奏超出市場預期，中小金融企業(yè)經營壓力也會加劇，流動性會遭受較大負面影響
　　海外資本市場波動加大
　　全球風險資產波動加大，隨著我國資本市場對外開放的加強，外圍市場的大幅波動也會給國內市場帶來較大影響。
　　疫情蔓延超預期或疫情防控不及預期風險
　　新冠變異毒株出現加大全球疫情不確定性，后續(xù)仍有可能會出現更多變異毒株擾動疫情，疫苗和口服藥有效性等也面臨一定挑戰(zhàn)。如果疫情蔓延超預期導致消費回復進展緩慢，進而帶來經濟增長下行超預期。