久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn):
　　公司產(chǎn)品管線豐富，兒科用藥領(lǐng)域競爭優(yōu)勢明顯
　　公司產(chǎn)品儲(chǔ)備千余個(gè)，管線豐富，涵蓋呼吸感冒類、消化系統(tǒng)類、風(fēng)濕骨病類、心腦血管類、婦科類以及兒科用藥等，其中兒童藥上市品種近60個(gè)，包括小兒肺熱咳喘口服液、小兒柴桂退熱顆粒、小兒氨酚黃那敏顆粒、金銀花露、小兒氨酚烷胺顆粒、小兒肺熱咳喘顆粒、芪斛楂顆粒等產(chǎn)品，年銷售額超千萬元產(chǎn)品數(shù)量超過20個(gè)，小兒肺熱咳喘口服液與小兒柴桂退熱顆粒均進(jìn)入《中成藥治療小兒急性上呼吸道感染臨床應(yīng)用指南》。
　　強(qiáng)化雙品牌建設(shè)，聚焦品類集群發(fā)展
　　公司擁有“小葵花”和“葵花”兩大知名品牌，其中“小葵花”品牌旗下，聚焦兒童用藥品類集群，主要運(yùn)作兒童藥、兒童健康品；“葵花”品牌旗下，聚焦婦科藥品類和老慢病品類集群，主要運(yùn)作成人醫(yī)藥產(chǎn)品、成人大健康產(chǎn)品。圍繞兩個(gè)核心品牌，采用立體式品牌傳播策略對消費(fèi)者進(jìn)行全面覆蓋，強(qiáng)化雙品牌建設(shè)，提高品牌認(rèn)可度，引領(lǐng)品類發(fā)展。
　　加強(qiáng)渠道細(xì)化管理，推動(dòng)OTC渠道放量
　　公司采用“品牌、普藥、處方、大健康”的組合式營銷模式，根據(jù)產(chǎn)品特點(diǎn)采取不同的銷售模式，提高銷售推廣效率。2021年OTC模式銷售為37.08億元，同比增長32.63%；收入占比達(dá)到83.12%，較2020年提升2.36pct，普藥和品牌營銷共同推進(jìn)，加強(qiáng)終端滲透，推動(dòng)OTC渠道銷售持續(xù)放量。
　　盈利預(yù)測和投資評級(jí)
　　我們預(yù)計(jì)2022-2024年公司營業(yè)收入分別為51.32、60.61、67.48億元，歸母凈利潤分別為8.82、11.12、12.70億元，對應(yīng)PE為14.42x、11.44x、10.02x。鑒于公司擁有豐富的產(chǎn)品管線，通過圍繞雙品牌建設(shè)和渠道細(xì)化管理，持續(xù)推動(dòng)公司產(chǎn)品集群發(fā)展，銷售放量。首次覆蓋，給予“增持”評級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　公司治理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)；公司管理層非正常變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；核心產(chǎn)品放量不及預(yù)期；品牌影響力下降風(fēng)險(xiǎn)；原材料供應(yīng)緊張導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期；市場競爭加劇導(dǎo)致部分市場流失。