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投資摘要：
　　本周的計算機周報我們主要跟蹤前期我們重點覆蓋的兩家公司寶信軟件和廣聯(lián)達。
　　寶信軟件：新一期股權(quán)激勵計劃落地彰顯長期成長信心
　　事件：寶信軟件于2022年12月30日正式推出第三期限制性股票計劃，擬向激勵對象授予不超過3000萬股限制性股票，授予價格為20.43元/股。
　　凈利潤年復合增速是業(yè)績考核目標的核心落腳點。參考公司過往業(yè)績水平，只要公司凈利潤維持一定比率的增長，另外兩項業(yè)績指標（凈資產(chǎn)收益率水平ROE及凈利潤現(xiàn)金含量比例）有較大的概率能夠順利達成，因此公司的業(yè)績考核的核心落腳點即凈利潤的復合增長率。我們預計對標企業(yè)75分位值對應的增速可能要一定程度高于公司預設的15%的增速水平，考慮當前公司的總體規(guī)模，未來維持超過20%的凈利潤增速水平，我們認為這樣一個業(yè)績目標的選取總體上具備一定挑戰(zhàn)性，也彰顯了公司對于未來持續(xù)成長的信心。
　　公司過往兩期的股權(quán)激勵的推出都能夠推動公司股價水平的一輪快速上漲，我們預計本次股權(quán)激勵依舊會公司股價產(chǎn)生明顯的拉動作用。市場對于寶信軟件的普遍觀點在于，公司作為寶武集團旗下鋼鐵信息化的核心實施主體，其整體發(fā)展受益于寶武集團的巨大資源加持。寶信軟件股權(quán)激勵計劃的實施方案落地，側(cè)面也是寶武集團的意愿體現(xiàn)，可以預計未來寶武依然會持續(xù)給與寶信資源的傾斜，以助力寶信能夠順利兌現(xiàn)預設的業(yè)績目標。因此寶信軟件未來的業(yè)績成長會愈加明確，而這種確定性則在短期內(nèi)提升了市場對于公司的估值水平，推動公司股價的一輪上行趨勢。
　　廣聯(lián)達：地產(chǎn)回暖帶來長期預期的修復
　　廣聯(lián)達近期的股價走勢與計算機行業(yè)指數(shù)趨勢出現(xiàn)一定的背離，在計算機行業(yè)整體處于下行趨勢調(diào)整下，廣聯(lián)達的股價維持震蕩上行。我們認為，這背后的邏輯主要在于國家層面對于房地產(chǎn)的重新表態(tài)，認定房地產(chǎn)依然是國家的重要經(jīng)濟支撐，一定程度打消了市場對于廣聯(lián)達的未來長期發(fā)展的顧慮。
　　市場對于廣聯(lián)達的核心觀點依舊在于長期房地產(chǎn)的整體萎縮會否帶來造價領域的市場空間縮減。而實際上，從我們目前跟蹤的建筑行業(yè)的運行狀態(tài)數(shù)據(jù)來看，建筑行業(yè)并未因為房地產(chǎn)而出現(xiàn)大幅萎靡的現(xiàn)象。我們認為，市場過往對房地產(chǎn)于建筑業(yè)的影響，以及廣聯(lián)達的影響有一定過度的悲觀預期，而從目前建筑業(yè)的發(fā)展數(shù)據(jù)及國家層面的表態(tài)，壓制公司股價的悲觀情緒得以釋放，從而也是帶動了公司股價本輪的上漲。
　　投資策略：
　　我們建議后續(xù)重點關(guān)注信創(chuàng)為核心的計算機投資主線，受益標的包括中國軟件、金山辦公、中科曙光、龍芯中科、東方通、太極股份等。另，建議持續(xù)關(guān)注業(yè)績相對穩(wěn)定，具備產(chǎn)業(yè)及國產(chǎn)替代雙重增長因子的工業(yè)軟件板塊，如華大九天、中控技術(shù)、寶信軟件等；下游行業(yè)依然保持高景氣度的垂直領域軟件標的，比如衛(wèi)星遙感數(shù)據(jù)應用的航天宏圖和中科星圖，煤礦信息化領域的北路智控、龍軟科技等；以及前期估值回撤幅度較大且在細分領域具備絕對競爭力的企業(yè)，比如建筑信息化領域的廣聯(lián)達、網(wǎng)絡信息安全板塊中的深信服、金融IT領域的恒生電子、醫(yī)療信息化領域的衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康等。
　　市場回顧：
　　本周申萬計算機指數(shù)上漲1.41%，在申萬一級行業(yè)中排名11/31。
　　申萬計算機行業(yè)指數(shù)前十大權(quán)重股漲跌出現(xiàn)一定分化，用友網(wǎng)絡、恒生電子、中國軟件漲幅靠前，而中科創(chuàng)達、德賽西威及科大訊飛出現(xiàn)下跌。
　　本周計算機板塊漲幅前十大個股：英飛拓、中科江南、中望軟件、久其軟件、安碩信息、寶信軟件、航天宏圖、頂點軟件、經(jīng)緯恒潤及新點軟件。
　　申萬計算機行業(yè)指數(shù)當前滾動市盈率為48.3，近五年分位值25.21%，但仍處于歷史估值的偏低位置。
　　風險提示：疫情反復風險、政策落地不及預期風險、技術(shù)落地不及預期、宏觀經(jīng)濟波動風險等。