>> 招商證券-計(jì)算機(jī)行業(yè)周觀察：重點(diǎn)公司年度業(yè)績前瞻，自主IT生態(tài)加速完善-230102
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
大?。?/td>
| 717KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉玉萍,孟林 |
| 行業(yè)名稱： |
計(jì)算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
鄰近年末，市場對上市公司全年業(yè)績關(guān)注度明顯提升，結(jié)合行業(yè)經(jīng)營情況以及部分公司公開訂單分析，我們對重點(diǎn)覆蓋標(biāo)的2022年業(yè)績進(jìn)行了前瞻預(yù)測。
全年維度看，預(yù)計(jì)智能制造等細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司業(yè)績將展現(xiàn)出較高韌性。按照全年?duì)I收增速排序：1）30%以上的包括中控技術(shù)、北路智控、南網(wǎng)科技、中科創(chuàng)達(dá)；2）20%-30%包括頂點(diǎn)軟件、中科江南、上海鋼聯(lián)、奇安信、三未信安、龍軟科技、廣聯(lián)達(dá)、光庭信息、恒生電子、宇信科技；3）10%-20%包括安恒信息、金山辦公、嘉和美康、國能日新、中科曙光、用友網(wǎng)絡(luò)、浪潮信息、四維圖新；4）0%-10%包括深信服、啟明星辰。按照全年利潤增速排序，奇安信、中科江南、安恒信息、中科曙光、中控技術(shù)、中科創(chuàng)達(dá)、廣聯(lián)達(dá)、北路智控、三未信安、龍軟科技等實(shí)現(xiàn)了30%以上的快速增長。總的來看，智能制造、智能煤礦、儲能IT、證券IT、財政IT、網(wǎng)安、密碼、建筑IT、智能汽車等細(xì)分領(lǐng)域受益于行業(yè)政策紅利、滲透率提升、景氣上行周期來臨等因素驅(qū)動，相關(guān)公司尤其是細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司2022年業(yè)績在疫情之下展現(xiàn)出較高韌性。
22Q4單季營收維度，預(yù)計(jì)財政IT等細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒂兴崴?。按?2Q4單季營收增速對比22Q1-3營收增速情況來看：1）明顯加速的包括中科江南、奇安信、光庭信息；2）有所加速的包括啟明星辰、頂點(diǎn)軟件、國能日新、深信服；3）基本持平的包括道通科技、中科曙光、廣聯(lián)達(dá)、恒生電子、龍軟科技、北路智控；其余公司存在不同程度下滑。整體來看，財政IT、網(wǎng)安、證券IT、能源IT、智能汽車等細(xì)分領(lǐng)域相關(guān)公司營收增長相比前三季度有所提速，主要受益于Q4疫后進(jìn)一步放開之后前期項(xiàng)目加速實(shí)施交付以及客戶需求的恢復(fù)，此外服務(wù)器（中科曙光）、建筑IT（廣聯(lián)達(dá)）、智能煤礦（龍軟科技、北路智控）等細(xì)分領(lǐng)域在Q4基本延續(xù)了Q3疫情管控放松之后的恢復(fù)態(tài)勢。
全年利潤與收入匹配維度，預(yù)計(jì)網(wǎng)安、服務(wù)器等領(lǐng)域提效降費(fèi)效果明顯。從全年利潤增速與收入增速對比角度看：1）利潤增速明顯高于收入增速的包括奇安信、安恒信息、中科曙光、中科江南、廣聯(lián)達(dá)、國能日新、嘉和美康；2）基本匹配的包括三未信安、龍軟科技、浪潮信息、北路智控、中控技術(shù)、中科創(chuàng)達(dá)；3）其余公司收入增速均明顯高于利潤增速。其中，網(wǎng)安、服務(wù)器、財政IT、建筑IT、能源IT以及醫(yī)療IT等細(xì)分領(lǐng)域重點(diǎn)公司利潤表現(xiàn)明顯優(yōu)于收入，主要系多數(shù)公司主動采取費(fèi)用控制措施，提效降費(fèi)效果明顯。
本周熱點(diǎn)：openEuler生態(tài)加速發(fā)展，重點(diǎn)關(guān)注信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會。操作系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)峰會2022于12月28-29日線上舉辦，根據(jù)大會信息，截至目前，歐拉累計(jì)裝機(jī)量超過300萬套，中國服務(wù)器操作系統(tǒng)新增市場份額超過25%。從國產(chǎn)操作系統(tǒng)適配角度看，通過跟蹤麒麟、統(tǒng)信等操作系統(tǒng)適配數(shù)量，同時國內(nèi)各大龍頭應(yīng)用廠商也紛紛完成自身產(chǎn)品的信創(chuàng)全棧適配，推出全國產(chǎn)化產(chǎn)品解決方案，國內(nèi)信創(chuàng)生態(tài)正持續(xù)完善。在國家政策大力扶持、技術(shù)加速發(fā)展、產(chǎn)業(yè)生態(tài)日益成熟背景下，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)正迎來歷史性黃金發(fā)展機(jī)遇。近期，部分國央企信創(chuàng)招標(biāo)陸續(xù)釋放，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈投資有望迎來新一輪催化，值得重點(diǎn)關(guān)注。
風(fēng)險提示：政策落地不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
|
|
