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1.中國(guó)經(jīng)濟(jì)
　　回顧：2022年，國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格構(gòu)成明顯抑制。由于國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)，我國(guó)消費(fèi)明顯受到抑制，宏觀經(jīng)濟(jì)偏弱運(yùn)行。加上美聯(lián)儲(chǔ)加息抑制全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，我國(guó)股市承壓下跌。海外高通脹給我國(guó)帶來(lái)輸入性通脹壓力，為了防范通脹，我國(guó)貨幣政策放松幅度有限，國(guó)債收益率低位震蕩。
　　展望：2023年我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨外需走弱、房地產(chǎn)投資偏弱、消費(fèi)不強(qiáng)不利局面；在穩(wěn)增長(zhǎng)政策支持下，2023年我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望弱修復(fù)。（一）2023年海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩，我國(guó)外需仍存在下行壓力。（二）考慮到防疫政策的優(yōu)化與防疫經(jīng)驗(yàn)的累積，2023年國(guó)內(nèi)疫情有望緩解，消費(fèi)趨于修復(fù)。（三）預(yù)計(jì)2023年上半年我國(guó)房地產(chǎn)投資低位企穩(wěn)，下半年小幅改善。（四）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度或進(jìn)一步加大。（五）2022年我國(guó)GDP增速顯著低于目標(biāo)，預(yù)計(jì)2023年穩(wěn)增長(zhǎng)力度將加強(qiáng)。
　　2.海外經(jīng)濟(jì)
　　回顧：2022年，海外經(jīng)濟(jì)體普遍面臨高通脹問(wèn)題，為了遏制通脹而大幅加息。美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致美元大幅升值，非美貨幣普遍貶值。同時(shí)推動(dòng)美債收益率大幅上升，美股承壓下跌。
　　展望：2023年美歐仍需加息控通脹，經(jīng)濟(jì)趨于弱衰退。（一）考慮到長(zhǎng)期新冠對(duì)勞動(dòng)力供應(yīng)的持續(xù)抑制以及服務(wù)業(yè)略微增長(zhǎng)對(duì)勞動(dòng)力需求的支撐，2023年美國(guó)勞動(dòng)力供需緊張的緩解不會(huì)很快。（二）預(yù)計(jì)2023年上半年美國(guó)核心服務(wù)CPI同比維持高位，下半年有所回落，但年底仍較高。（三）2023年美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息至5%左右；核心服務(wù)通脹仍較高，美國(guó)就業(yè)不會(huì)很差，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能轉(zhuǎn)向降息。（四）2023年美國(guó)利率水平將提高至限制性高位，商品需求將明顯下降；美國(guó)服務(wù)消費(fèi)將略微增長(zhǎng)，整體經(jīng)濟(jì)弱衰退。（五）歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)顯現(xiàn)衰退跡象，高通脹和加息將使得歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)步入衰退。