>> 招商證券-比亞迪(002594)2022年銷量點評:銷量與品牌躍升之年-230103
| 上傳日期: |
2023/1/3 |
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| 330KB |
| 格式: |
pdf 共3頁 |
來源: |
招商證券 |
| 評級: |
強烈推薦 |
作者: |
汪劉勝 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
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2023年1月2日,公司發(fā)布2022年12月份產(chǎn)銷報告,12月新能源汽車銷量達23.52萬輛,同比+150%,1-12月新能源汽車累計銷售186.35萬輛,累計同比+209%。公司產(chǎn)品周期強勢兌現(xiàn),新能源汽車銷量持續(xù)領先,維持“強烈推薦”投資評級。 純電、插混雙輪驅(qū)動,紛紛領跑行業(yè)。2022年12月,公司新能源汽車銷售23.52萬輛,同比+150%。其中純電11.19萬輛,同比+132%;插電混動12.27萬輛,同比+176%。2022年1-12月,累計銷量達186.35萬輛,同比209%。其中純電累計銷量達91.11萬輛,同比+184%;插電混動累計銷量達94.62萬輛,同比+247%。 高端越野車仰望即將發(fā)布。公司將于2023年1月5日舉行仰望品牌暨技術發(fā)布會,仰望的首款新能源汽車定位高端硬派越野車,據(jù)悉新車還將搭載“顛覆性”技術,仰望的定位高于騰勢,整體售價區(qū)間在80萬-150萬元,將運用公司最尖端的汽車技術,代表公司在電動化和智能化方面的最強能力。與此同時,新品牌不僅將采用新的標識,而且在品牌、產(chǎn)品、銷售服務網(wǎng)絡、運營團隊等方面都是獨立的。 品牌躍升,漢系列引領中大型汽車銷量。漢家族車型自2020年上市以來,至今仍保持著銷量高速增長的態(tài)勢,月均銷量更是超過了不少熱銷的合資B級轎車,2022年9-10月,月銷持續(xù)突破3萬輛,成為唯一一款月銷破3萬C級車型,截止到2022年11月,漢家族已經(jīng)成為最快達成40萬銷量的華系高端車。 核心技術助力品牌認知提升。刀片電池、DM-i超級混動、DM-p等重大技術突破,實現(xiàn)了性能與效能的完美融合,以滿足不同消費人群的需求。其中,具備“快、省、靜、順、綠”五大優(yōu)勢的DM-i超級混動,讓DM-i車型一經(jīng)上市,便成功搶占了不少合資B級轎車的市場份額,其NEDC百公里虧電油耗低至4.2L,NEDC綜合續(xù)航里程最高可達1300km,同時,零百加速只需7.9s,滿足了用戶對極致效能的追求。 投資建議:公司目前處于技術兌現(xiàn)期以及產(chǎn)品強周期,品牌力正在顯著躍升,客戶群體廣泛,訂單充足,往后看經(jīng)營邊際提升趨勢確定,重點車型22Q1及23Q1相繼提價,未來隨著規(guī)模進一步提升以及原材料價格下降,公司盈利能力還將進一步提升,我們預計2022、2023、2024年公司分別實現(xiàn)盈利142.34、280.95、409.99億元,對應銷量預期分別為186、380、600萬輛,對應53、27、18 XPE,強烈推薦。 風險提示:1)產(chǎn)能釋放不及預期;2)需求不及預期。
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