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國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備招中標(biāo)數(shù)據(jù)跟蹤：Q4招標(biāo)數(shù)量環(huán)比提升。2022年Q4，我們統(tǒng)計(jì)的樣本晶圓廠共披露設(shè)備招標(biāo)356臺(tái)，披露設(shè)備中標(biāo)248臺(tái)。Q4設(shè)備招標(biāo)和中標(biāo)量均環(huán)比有所提升，主要受到積塔半導(dǎo)體、燕東微電子、華虹無(wú)錫等晶圓廠的擴(kuò)產(chǎn)拉動(dòng)。12月華虹無(wú)錫以及積塔半導(dǎo)體分別釋放35、25臺(tái)設(shè)備招標(biāo)需求。
　　各類(lèi)半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率有所提升。從目前的半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率情況來(lái)看（不完全統(tǒng)計(jì)），由于我們統(tǒng)計(jì)的近期招標(biāo)廠商為積塔半導(dǎo)體、華虹無(wú)錫等偏成熟制程的晶圓廠，所以部分設(shè)備品類(lèi)的國(guó)產(chǎn)化率較高。整體來(lái)看，2022年，半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率較2021年明顯提升，從21%提升至35%。從細(xì)分設(shè)備來(lái)看，2022年國(guó)產(chǎn)化率較高的設(shè)備種類(lèi)有去膠、清洗、刻蝕設(shè)備，國(guó)產(chǎn)化率偏低的設(shè)備種類(lèi)有CMP、薄膜沉積、量測(cè)、熱處理設(shè)備，國(guó)產(chǎn)化率較低的有涂膠顯影、離子注入、光刻設(shè)備。
　　半導(dǎo)體及設(shè)備銷(xiāo)售數(shù)據(jù)跟蹤：下行周期預(yù)計(jì)2023年Q2觸底。半導(dǎo)體銷(xiāo)售仍處于下行周期，但從上一輪中國(guó)半導(dǎo)體銷(xiāo)售數(shù)據(jù)來(lái)看，下行周期時(shí)間為1.5年左右。考慮到本輪下行周期從2021年底開(kāi)始，所以我們預(yù)計(jì)中國(guó)半導(dǎo)體銷(xiāo)售增速或?qū)⒂?023年Q2左右觸底。隨著下游銷(xiāo)售增速在2023觸底，半導(dǎo)體設(shè)備銷(xiāo)售額下滑或?qū)⒏纳?。根?jù)SEAJ數(shù)據(jù)，11月日本半導(dǎo)體設(shè)備廠商銷(xiāo)售額（3個(gè)月移動(dòng)平均）同比增速19%，環(huán)比有所下降。日本半導(dǎo)體設(shè)備銷(xiāo)售額環(huán)比下降也反映受到整個(gè)大環(huán)境的影響，不過(guò)其同比增速好于全球整體，其中原因可能包括在貿(mào)易摩擦下來(lái)自中國(guó)大陸晶圓廠客戶(hù)的更多訂單。
　　國(guó)內(nèi)多家設(shè)備廠商推出新產(chǎn)品。盛美發(fā)布PECVD新設(shè)備，拓展產(chǎn)品布局。2022年12月，盛美半導(dǎo)體宣布推出擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的PECVD設(shè)備，并預(yù)計(jì)將在幾周內(nèi)向中國(guó)的一家集成電路客戶(hù)交付其首臺(tái)PECVD設(shè)備。12月，芯源微正式發(fā)布前道浸沒(méi)式高產(chǎn)能涂膠顯影機(jī)新品FT（III）300。該款機(jī)型通過(guò)選配可全面覆蓋KrF、ArF dry、ArF浸沒(méi)式等多種光刻技術(shù)，能夠匹配全球主流光刻機(jī)聯(lián)機(jī)生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)公司在前道晶圓加工環(huán)節(jié)28nm及以上工藝節(jié)點(diǎn)的全覆蓋。
　　精測(cè)半導(dǎo)體交付多款量測(cè)設(shè)備給客戶(hù)。2022年12月底，精測(cè)半導(dǎo)體宣布首臺(tái)CD-SEM設(shè)備（eMetric）于近日順利發(fā)貨華南客戶(hù)。eMetric是上海精測(cè)半導(dǎo)體本土研發(fā)團(tuán)隊(duì)打破國(guó)外公司的壟斷、自主研發(fā)的電子束晶圓關(guān)鍵尺寸量測(cè)設(shè)備（CD-SEM），具有核心零部件的全部自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。除此之外，精測(cè)半導(dǎo)體子公司上海精積微半導(dǎo)體首臺(tái)明場(chǎng)缺陷檢測(cè)設(shè)備和首臺(tái)高速Driver ATE設(shè)備于近日正式交付客戶(hù)。精積微此次交付客戶(hù)的兩款產(chǎn)品反映了其在晶圓缺陷檢測(cè)和芯片電學(xué)檢測(cè)設(shè)備上的突破。
　　投資建議：建議關(guān)注設(shè)備平臺(tái)型公司北方華創(chuàng)、中微公司等，以及細(xì)分賽道領(lǐng)先公司，包括拓荊科技、芯源微、華海清科、盛美上海、萬(wàn)業(yè)企業(yè)等；關(guān)注量測(cè)環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)公司突破，標(biāo)的包括精測(cè)電子、中科飛測(cè)（未上市）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)。