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行情數(shù)據(jù)。
　　根據(jù)中信行業(yè)分類，本周家電板塊周漲幅-1.1%，其中白電/黑電/小家電/廚電板塊分別-1.1%/-1.2%/-0.6%/-1.8%。2022年年初至今家電板塊累計(jì)漲幅-19.4%，其中白電/黑電/小家電/廚電板塊分別-19.31%/-24.12%/-20.64%/-25.25%。
　　投資建議。
　　京東年貨節(jié)進(jìn)行中，清潔電器折扣力度接近雙十一。12月29日晚8點(diǎn)京東家電年貨節(jié)開啟，通過(guò)以舊換新購(gòu)買家電有補(bǔ)貼。具體折扣方面，以清潔電器為例，云鯨J3價(jià)格已優(yōu)惠至4299元。年貨節(jié)期間，部分消費(fèi)者會(huì)選擇進(jìn)行電視、冰箱等大家電更新，也是清潔電器、投影儀等新興家電消費(fèi)的重要窗口，平臺(tái)及品牌商從供給側(cè)給予較大折扣力度將有望拉動(dòng)消費(fèi)。
　　從需求來(lái)看，目前家電消費(fèi)需求景氣度還在左側(cè)，隨著國(guó)家強(qiáng)化內(nèi)需，將擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，隨著疫情步入尾聲，家電需求有可能獲得釋放。預(yù)計(jì)家電景氣度將有望看到拐點(diǎn)，需求端的拐點(diǎn)將能夠帶來(lái)家電行業(yè)的估值提升。
　　從各板塊來(lái)看，白電板塊：原材料價(jià)格回調(diào)，白電龍頭成本壓力趨緩，長(zhǎng)期看需求與盈利修復(fù)確定性強(qiáng)。廚電：廚電和房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度最高，其估值水平將隨著穩(wěn)房地產(chǎn)措施的落地，而不斷提升。清潔電器：高價(jià)位和高品質(zhì)產(chǎn)品不斷得到消費(fèi)者認(rèn)可，各機(jī)器人品牌積極布局新品類、高端線以及大力投入線上營(yíng)銷，促使自清潔產(chǎn)品滲透率仍在持續(xù)提升，看好家電行業(yè)的板塊機(jī)會(huì)。建議重點(diǎn)關(guān)注科沃斯，（1）商用領(lǐng)域：有所突破，割草機(jī)器人GOATG1和商用清潔機(jī)器人發(fā)布，有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?。?）掃地機(jī)領(lǐng)域高端產(chǎn)品價(jià)格有所下降，能夠刺激市場(chǎng)需求，進(jìn)一步帶來(lái)銷量和滲透率的提升，（3）渠道端：持續(xù)挖掘新紅利，線上發(fā)力抖音，線下門店數(shù)量持續(xù)擴(kuò)張，當(dāng)前線下正值收獲期；出海方面以美國(guó)、德國(guó)、日本為核心市場(chǎng)，建立海外子公司負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)，根基穩(wěn)固，隨著疫情放開，渠道端有望煥發(fā)新的活力。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)、需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)影響。