>> 東吳證券-金工定期報告：量穩(wěn)換手率STR選股因子績效月報-230103
| 上傳日期： |
2023/1/4 |
大小： |
1338KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
高子劍 |
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量穩(wěn)換手率STR因子多空對沖績效（全市場）：2006年1月至今，量穩(wěn)換手率STR因子在全體A股中，10分組多空對沖的年化收益為44.51%，年化波動為14.22%，信息比率為3.13，月度勝率為77.45%，月度最大回撤為11.30%。
12月份量穩(wěn)換手率STR因子收益統(tǒng)計：在全體A股中，十分組多頭組合的收益率為-4.49%，十分組空頭組合的收益率為-5.78%，十分組多空對沖的收益率為1.28%。
量穩(wěn)換手率STR因子選股模型簡介：從考察日頻換手率穩(wěn)定性的角度，我們構(gòu)造了量穩(wěn)換手率因子STR（The Stability of Turnover Rate）。因子計算過程簡單，且效果優(yōu)秀。在回測期2006/01/01-2021/04/30內(nèi)，以全體A股為研究樣本，STR因子的月度IC均值為-0.079，年化ICIR為-2.72；10分組多空對沖的年化收益為42.99%，年化波動為14.51%，信息比率為2.96，月度勝率為77.60%，最大回撤為11.08%，表現(xiàn)大幅優(yōu)于傳統(tǒng)換手率和換手率變化率因子。另外，在剔除了市場常用風(fēng)格和行業(yè)的干擾后，純凈STR因子仍然具備不錯的選股能力。
風(fēng)險提示：模型所有統(tǒng)計結(jié)果均基于歷史數(shù)據(jù)，未來市場可能發(fā)生重大變化；單因子的收益可能存在較大波動，實際應(yīng)用需結(jié)合資金管理、風(fēng)險控制等方法。
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