>> 中信建投-物流行業(yè)動態(tài)：元旦假期快遞攬收量同比增長約15%，申通與阿里延續(xù)戰(zhàn)略合作-230104
| 上傳日期： |
2023/1/4 |
大?。?/td>
| 1960KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
韓軍 |
| 行業(yè)名稱： |
物流 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
行業(yè)綜述：
從交運各子板塊相對滬深300的表現(xiàn)來看，本周（12月26日-12月30日）交運板塊整體保持穩(wěn)定，快遞板塊下跌0.71%。
快遞：元旦假期快遞攬收量同比增長約15%，申通與阿里延續(xù)戰(zhàn)略合作
元旦假期快遞攬收量同比增長約15%，投遞量同比增長約12%。根據(jù)國家郵政局數(shù)據(jù)，元旦假期（2022年12月31日至2023年1月2日），全國郵政快遞業(yè)共攬投快遞包裹超21.3億件。其中，攬收快遞包裹10.6億件，同比去年元旦假期增長15.2%；投遞快遞包裹10.7億件，同比去年元旦假期增長11.5%。根據(jù)交通部數(shù)據(jù)，2022年12月26日至12月31日全國快遞連續(xù)6天日均高于3億件；12月（截至31日）累計日均3.32億件，較11月日均3.37億件，環(huán)比下降1.54%；較2021年12月全月日均3.31億件，同比基本持平。
阿里購買申通股權(quán)協(xié)議延期，申通與阿里將延續(xù)戰(zhàn)略合作。根據(jù)2019年8月阿里巴巴與申通快遞實控人簽署的《購股權(quán)協(xié)議》，阿里巴巴繼續(xù)增持申通快遞股份的權(quán)利即將于2022年12月27日到期。12月27日申通快遞晚間公告稱，控股股東及實際控制人與阿里網(wǎng)絡(luò)簽署了《購股權(quán)延期協(xié)議》。協(xié)議約定，阿里網(wǎng)絡(luò)或其指定第三方有權(quán)自該協(xié)議生效之日至2025年12月27日（含當(dāng)日）期間擁有購買申通部分控股股東股權(quán)，或其持有的部分申通股份的權(quán)利。申通快遞表示，接下來雙方將圍繞快遞數(shù)智化迭代、供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)、末端網(wǎng)絡(luò)和質(zhì)效優(yōu)化等重點領(lǐng)域一如既往保持深度協(xié)同，深化合作層次，加快申通打造“中國質(zhì)效領(lǐng)先的經(jīng)濟型快遞”的腳步。
順豐宣布春節(jié)不打烊，將對寄遞服務(wù)加收資源調(diào)節(jié)費。1月2日，順豐集團表示，順豐持續(xù)16年全年無休，春節(jié)不打烊。因過節(jié)期間資源調(diào)配受限、極端天氣變化等因素影響，順豐將對快件和資源科學(xué)合理調(diào)度匹配，動態(tài)調(diào)節(jié)部分服務(wù)收費標(biāo)準(zhǔn)。2022年12月21日-2023年1月20日，對順豐卡航、大于（含）20kg順豐標(biāo)快等產(chǎn)品收取0.2元/kg-0.5元/kg的資源調(diào)節(jié)費；2023年1月21日-1月27日春節(jié)假期期間，順豐將對寄遞服務(wù)加收資源調(diào)節(jié)費；對部分長期深度合作的月結(jié)客戶優(yōu)惠或減免資源調(diào)節(jié)費，鉆石及以上順豐會員免收資源調(diào)節(jié)費。
從長期視角看，快遞行業(yè)進入“供給為王”時代，強大融資能力和資產(chǎn)持續(xù)投入才是真正提升市占率、格局優(yōu)化、產(chǎn)生超預(yù)期收益的關(guān)鍵。建議關(guān)注順豐控股、中通快遞、京東物流（德邦股份）。
風(fēng)險分析
疫情再次加劇造成全球經(jīng)濟的大面積崩潰
南非新冠變異毒株“Omicron”來勢兇猛，后續(xù)新冠變異病毒仍存在其他發(fā)展的可能性，或帶來疫情再次嚴(yán)重加劇，造成全球經(jīng)濟的大面積崩潰，類似于2020年初新冠疫情爆發(fā)的情形，屆時全球快遞物流需求或大幅下降。
電商快遞需求增長低于預(yù)期
快遞件量較大部分來源于電商快遞，需求增長存在低于預(yù)期風(fēng)險?；仡?020年，經(jīng)歷了新冠疫情短暫沖擊的快遞行業(yè)受益于線上滲透率的加速提升，需求出現(xiàn)超預(yù)期增長；同時，電商平臺間競爭加劇，各類促銷活動頻出，帶動快遞行業(yè)件量增速表現(xiàn)優(yōu)異，后續(xù)電商平臺營銷費用存在不及預(yù)期風(fēng)險，帶來電商快遞需求增長低于預(yù)期。
快遞行業(yè)價格戰(zhàn)愈演愈烈
當(dāng)前各地快遞價格監(jiān)管政策下，快遞行業(yè)價格戰(zhàn)硝煙散去；但是快遞企業(yè)產(chǎn)能擴張仍未完全落地，當(dāng)快遞行業(yè)需求不及預(yù)期，或處于淡季之中，無法滿足快遞行業(yè)整體產(chǎn)能利用率時，快遞行業(yè)價格戰(zhàn)存在愈演愈烈風(fēng)險。
勞務(wù)用工成本提升超出預(yù)期
快遞企業(yè)價格戰(zhàn)期間，派費成本顯著降低，導(dǎo)致快遞一線員工收入下降。目前國內(nèi)多地出臺保障快遞小哥收益相關(guān)政策，疊加勞務(wù)用工成本持續(xù)處于提升狀態(tài)，快遞企業(yè)勞務(wù)用工成本提升存在超出預(yù)期可能。
|
|
