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標(biāo)的走勢(shì)
　　12月26日至12月30日，滬指周中震蕩上漲，漲幅1.42%，當(dāng)周收于3089.26，成交量較前一周有所降低。深指周中震蕩上漲，漲幅1.53%，當(dāng)周收于11015.99，成交量較前一周有所降低。
　　50ETF周初開于2.623，周末收于2.649，較前一周上漲0.027，漲幅為1.03%，成交額82.58億。華泰柏瑞滬深300ETF周初開于3.890，周末收于3.938，較前一周上漲0.047，漲幅為1.21%，成交額127.00億。
　　期權(quán)市場(chǎng)
　　期權(quán)市場(chǎng)成交出現(xiàn)了明顯下滑，其中50ETF期權(quán)日均成交量為1,629,753張，周度下滑幅度達(dá)到了33%，300ETF期權(quán)日均成交量?jī)H為871,113張，下滑幅度達(dá)到了37%，下滑至近一年以來的低位。持倉PCR比例出現(xiàn)了明顯回升，回升幅度超過了10個(gè)百分點(diǎn)，認(rèn)沽合約持倉出現(xiàn)一定程度的積累，謹(jǐn)慎情緒略有回升。
　　波動(dòng)率方面，歷史波動(dòng)率持續(xù)走低，周度歷史波動(dòng)率回落明顯，300ETF歷史波動(dòng)率回落至10%以下，目前位于歷史25百分位附近，月度波動(dòng)率也出現(xiàn)了顯著回落，分別回落幅度在6%和4%左右，隱含波動(dòng)率方面維持偏強(qiáng)走勢(shì)，僅在周二出現(xiàn)了小幅回落，之后又回升至前值附近，目前兩個(gè)期權(quán)品種的隱波水平均高于歷史波動(dòng)率。從隱波曲線結(jié)構(gòu)來看，平值附近的隱波出現(xiàn)了1%左右的降低，但曲線兩側(cè)的隱波水平依然處于相對(duì)高位，使得目前曲線傾斜角度有所增加，市場(chǎng)預(yù)期標(biāo)的未來波動(dòng)可能會(huì)加大。
　　投資建議
　　策略方面，謹(jǐn)慎情緒略有凸顯，方向性頭寸依然建議中性或略微偏空，從隱波曲線結(jié)構(gòu)來看，未來波動(dòng)率可能會(huì)有放大趨勢(shì)，波動(dòng)率方面可逢低做多，關(guān)注做多波動(dòng)率的機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　期權(quán)市場(chǎng)政策風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)