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事件描述
　　截至12月30日12省市披露2023年1月或1季度地方債發(fā)行計(jì)劃，新增專項(xiàng)債7407億元。
　　事件評(píng)論
　　截至12月30日，共12省市發(fā)布2023年1月或一季度地方政府債券發(fā)行計(jì)劃，新增和再融資發(fā)債規(guī)模達(dá)9299.8億元。累計(jì)新增債券8894.4億元，其中新增專項(xiàng)債7407億元，占比達(dá)到83%。分省市看，共10省公布2023Q1新增專項(xiàng)債計(jì)劃，浙江省新增1439億元，湖南省新增500億元，福建省新增755元，甘肅省新增416億元，江蘇省新增1239億元，云南省新增472億元，陜西省新增480億元，重慶市新增700億元，河北省新增706億元，山西省新增350億元；剩余2省公布1月新增專項(xiàng)債計(jì)劃，山東省新增300億元，海南省新增50億元。2022年第一季度31省市累計(jì)發(fā)行專項(xiàng)債13487.1億元，上述12省市共發(fā)行6043.4億元。根據(jù)計(jì)劃發(fā)行額，12省市2023年一季度專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模將同比增長22.57%，積極財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力，將進(jìn)一步擴(kuò)投資促消費(fèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。
　　專項(xiàng)債對(duì)基建投資提振作用明顯，一季度發(fā)行規(guī)模同增有望加速重大項(xiàng)目投資落地，成為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長重要抓手。2022年新增專項(xiàng)債累計(jì)發(fā)行39805.2億元，其中投向基建的規(guī)模約25551.3億元，占比達(dá)到64.19%；其中，投向產(chǎn)業(yè)園的資金占比24%，投向公路、鐵路等各類交通的資金占比20%。專項(xiàng)債的大力發(fā)行帶動(dòng)1-11月基建投資增速回升，維持良好增勢(shì)。11月狹義、廣義基建投資分別同比增長10.6%、13.9%，環(huán)比分別變動(dòng)+1.2pct、+1.0pct。受疫情影響，2023年年初經(jīng)濟(jì)下行壓力或較大，一季度新增專項(xiàng)債將顯著撬動(dòng)社會(huì)資金、持續(xù)拉動(dòng)有效投資，有望支撐基建增長、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。
　　專項(xiàng)債依舊為穩(wěn)投資、穩(wěn)增長重要工具，發(fā)行節(jié)奏前置有利于加速形成實(shí)物工作量。2022年9月28日，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤四季度工作推進(jìn)會(huì)議指出，要依法依規(guī)提前下達(dá)明年專項(xiàng)債部分限額。2022年12月16日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，應(yīng)保持必要的財(cái)政支出強(qiáng)度，優(yōu)化組合赤字、專項(xiàng)債、貼息等工具，在有效支持高質(zhì)量發(fā)展中保障財(cái)政可持續(xù)和地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。隨著5000億元專項(xiàng)債地方結(jié)存限額在10月底前發(fā)行完畢，2023年專項(xiàng)債新增限額在11、12月陸續(xù)下發(fā)到部分省市，基建投資或在未來一段時(shí)間內(nèi)維持高位運(yùn)行。當(dāng)前，已有12省市明確專項(xiàng)債發(fā)行計(jì)劃，可為各地項(xiàng)目籌劃、預(yù)算安排、資金調(diào)度預(yù)留空間，有利于搶抓政策窗口期、推動(dòng)專項(xiàng)債盡早形成實(shí)物工作量，爭取在2023年初即可使用見效，從而切實(shí)托底明年經(jīng)濟(jì)增長。
　　展望2023，穩(wěn)增長壓力仍需基建托底，隨著積極財(cái)政政策加力提效，基建投資或?yàn)槊髂杲?jīng)濟(jì)發(fā)力點(diǎn)，仍有增長釋放空間?；仡?-11月，我國消費(fèi)、房產(chǎn)和出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)欠佳，社會(huì)消費(fèi)品零售總額、出口金額、房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計(jì)同比增長分別為-0.1%，9.1%，-9.8%，由此基建穩(wěn)增長“壓艙石”作用愈發(fā)凸顯，在專項(xiàng)債等財(cái)政工具的有力拉動(dòng)下，明年增速或?qū)⒁琅f維持高位。建議關(guān)注基建鏈龍頭央國企，如中國建筑、中國中鐵、中國鐵建、中國化學(xué)、中國交建、中國中冶、中國電建、中國能建等低估值且基本面穩(wěn)定向上的建筑央企，以及部分基本面持續(xù)向好的地方國企。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、政策落地不及預(yù)期；2、資金落地不及預(yù)期