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投資建議：地產(chǎn)政策持續(xù)回暖&開門紅表現(xiàn)較好，把握壽險(xiǎn)板塊資負(fù)雙擊機(jī)遇
　　資負(fù)兩端修復(fù)邏輯下，持續(xù)推薦性價(jià)比較高的壽險(xiǎn)板塊。1）主線邏輯來自于政策趨勢下，看好地產(chǎn)資產(chǎn)修復(fù)及長端利率提升，資產(chǎn)端修復(fù)有望帶動(dòng)行業(yè)估值快速抬升；2）與此同時(shí)，短期內(nèi)受疫情沖擊雖然可能會(huì)有階段性影響，但開門紅以來龍頭險(xiǎn)企負(fù)債端邊際回暖趨勢不變，預(yù)計(jì)其中節(jié)奏領(lǐng)先的龍頭險(xiǎn)企有望在2023年一季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)，資負(fù)雙擊下看好行業(yè)上行空間；3）當(dāng)前行業(yè)2022年P(guān)EV為0.3-0.7倍，其中節(jié)奏領(lǐng)先、彈性較強(qiáng)的國壽估值0.71倍，估值百分位13.9%，重點(diǎn)推薦。
　　傳統(tǒng)券商股權(quán)融資仍是大勢所趨，推薦左側(cè)增配財(cái)富管理個(gè)股。1）華泰證券公告配股融資280億元，在券商重資產(chǎn)化和杠桿面臨瓶頸的背景下，股權(quán)融資仍是行業(yè)趨勢，資本補(bǔ)充后將有更為充足的資金服務(wù)資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)；2）從資本市場支持實(shí)體企業(yè)融資的角度來看，后續(xù)機(jī)構(gòu)化率有望進(jìn)一步提升，財(cái)富管理賽道個(gè)股業(yè)績復(fù)蘇相對更具確定性；3）看好相對更具盈利韌性的代銷和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)龍頭，重點(diǎn)推薦東方財(cái)富、中信證券和中金公司H。
　　租賃行業(yè)短期擴(kuò)張放緩，但低利率環(huán)境有利于息差擴(kuò)大，中長期重視優(yōu)質(zhì)特色企業(yè)。頭部租賃企業(yè)在強(qiáng)監(jiān)管周期市場份額穩(wěn)定擴(kuò)張，短期內(nèi)受監(jiān)管影響規(guī)模增長放緩，但低利率環(huán)境有利于息差擴(kuò)大穩(wěn)定盈利水平，看好轉(zhuǎn)型周期中特色租賃企業(yè)的成長性，推薦江蘇租賃。
　　核心數(shù)據(jù)跟蹤
　　券商：本周權(quán)益市場有所回暖，滬深300環(huán)比+1.1%，日均成交環(huán)比-1.6%，兩融余額環(huán)比0.3%，滬港通凈流入45.73億元，深港通凈流出16.71億元。
　　保險(xiǎn)：上市險(xiǎn)企11月月度保費(fèi)增速有所回落；5年期國債收益率+0.04bp至2.6446%。
　　行業(yè)新聞&重點(diǎn)公司公告
　　新聞：證監(jiān)會(huì)修改《科創(chuàng)屬性評價(jià)指引（試行）》；北交所發(fā)布股份減持監(jiān)管指引，進(jìn)一步規(guī)范“關(guān)鍵少數(shù)”減持行為。
　　公告：華泰證券擬配股募集資金總額不超過280億元；東北證券股東吉林信托擬減持不超過0.23億股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、市場機(jī)構(gòu)化進(jìn)程放緩；
　　2、資本市場改革進(jìn)程放緩。