>> 廣發(fā)證券-“國家安全”系列報告(四)-供應(yīng)鏈安全篇：鍛長補(bǔ)短-230105
| 上傳日期： |
2023/1/5 |
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| 4784KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
戴康,李學(xué)偉 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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內(nèi)外部視角看當(dāng)下供應(yīng)鏈安全重要性：（1）外部視角：逆全球化趨勢強(qiáng)化、地緣博弈加劇下，國家關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)和核心技術(shù)受政策因素影響愈加顯著，面臨技術(shù)產(chǎn)業(yè)外遷或“卡脖子”問題；（2）內(nèi)部視角：政府工作報告及二十大報告等決策文件強(qiáng)調(diào)著力提升供應(yīng)鏈韌性和安全水平，在重要產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域加快形成完整有韌性的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，供應(yīng)鏈安全已經(jīng)成為國家安全核心領(lǐng)域之一。
供應(yīng)鏈安全領(lǐng)域可分為“鍛長鏈”與“補(bǔ)短鏈”兩大方向：（1）鍛長鏈：主要為中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，以新能源鏈為代表的如新能車、風(fēng)/光等，除少數(shù)環(huán)節(jié)外基本實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控與出海滲透；（2）補(bǔ)短鏈：主要為當(dāng)下尚面臨一些技術(shù)/資金/市場壁壘的“卡脖子”領(lǐng)域，國產(chǎn)替代空間大，如醫(yī)療器械、高端數(shù)控機(jī)床、半導(dǎo)體、工業(yè)軟件等。
鍛長鏈：以新能源鏈為代表，如：（1）風(fēng)電/光伏：產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化基本實現(xiàn)，技術(shù)與產(chǎn)能優(yōu)勢凸顯，屬于中國供給優(yōu)勢重要領(lǐng)域，具備外需確定性；（2）新能源汽車鏈：中國已成為全球新能源汽車的重要制造基地，新能源汽車動力電池裝機(jī)量占比超過全球市場的一半，鋰電設(shè)備產(chǎn)業(yè)加速布局海外；（3）核電：中國核電關(guān)鍵設(shè)備材料已基本實現(xiàn)國產(chǎn)化，積極尋求出海機(jī)會。
補(bǔ)短鏈：國產(chǎn)替代重點關(guān)注三大板塊&九大領(lǐng)域全梳理：
?。?）醫(yī)療器械及創(chuàng)新藥：1.醫(yī)療器械：低值耗材國產(chǎn)替代基本完成，高端領(lǐng)域步入國產(chǎn)替代黃金期；2.創(chuàng)新藥：新藥上市數(shù)量逐年遞增，國產(chǎn)創(chuàng)新藥步入成長期并加速出海。
?。?）高端制造板塊：1.實驗分析儀器：國際巨頭壟斷市場，從技術(shù)壁壘與絕對國產(chǎn)化率來看，目前國產(chǎn)化進(jìn)程任重道遠(yuǎn)；2.數(shù)控機(jī)床：行業(yè)產(chǎn)量整體增速強(qiáng)勁，但國產(chǎn)數(shù)控機(jī)床主要占領(lǐng)中低端市場，高端數(shù)控機(jī)床國產(chǎn)化程度較低；3.工業(yè)機(jī)器人：內(nèi)資占比逐年提高，2023制造業(yè)資本開支擴(kuò)張有望提振需求，國產(chǎn)化率提升空間較大；4.半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈：“卡脖子”關(guān)鍵領(lǐng)域，在部分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上競爭力較弱，國產(chǎn)化加速推進(jìn)；5.光學(xué)元件：市場發(fā)展空間廣闊，但高端產(chǎn)品尚難自給自足，對進(jìn)口仍較為依賴。
?。?）計算機(jī)：1.工業(yè)軟件：供應(yīng)鏈整體處于劣勢，管理類、工控類、研發(fā)類三類軟件國產(chǎn)化率逐次降低，PLM市場國產(chǎn)化率相對較高。2.信創(chuàng)：CPU和操作系統(tǒng)被國外廠商壟斷，國產(chǎn)化率亟待提升，數(shù)據(jù)庫和中間件領(lǐng)域的國內(nèi)廠商正在崛起，國產(chǎn)化率有望進(jìn)一步提升。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力超預(yù)期，國產(chǎn)替代進(jìn)程不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)環(huán)節(jié)突破不及預(yù)期。
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