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投資要點(diǎn)
　　事件：截止上午收盤(pán)，Wind光伏板塊指數(shù)漲幅5.34%，漲幅靠前。
　　電池片有望接替硅料成為供需緊張環(huán)節(jié)，超額盈利持續(xù)提振。電池片環(huán)節(jié)2022年盈利持續(xù)改善，核心邏輯依然是供給緊缺。2022年，硅料價(jià)格高位，疊加電池技術(shù)路線不清晰等原因，電池片擴(kuò)產(chǎn)不及上下游環(huán)節(jié)，將成為主產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能最為瓶頸環(huán)節(jié)。此外，新電池技術(shù)產(chǎn)能、爬坡、良率等均有不確定性，預(yù)計(jì)緊缺時(shí)間可能較長(zhǎng)。此外，同樣具備電池片產(chǎn)能的一體化企業(yè)也會(huì)有盈利彈性。
　　N型電池產(chǎn)能加速建設(shè)中，利好下游設(shè)備商。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止目前，TOPCon已落地67GW，規(guī)劃待建產(chǎn)能409GW；HJT已落地產(chǎn)能10GW，規(guī)劃待建產(chǎn)能180GW。隨著產(chǎn)能加速釋放，大幅利好下游設(shè)備商。
　　重點(diǎn)推薦捷佳偉創(chuàng)。公司著力為客戶降本增效，有望充分受益于產(chǎn)能大規(guī)模釋放。TOPCon路線上，公司PE-Poly相較LPCVD方案，工藝更精簡(jiǎn)、良率預(yù)期更高、綜合生產(chǎn)成本大幅降低，必將成為行業(yè)主流；同時(shí)，公司是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多能提供TOPCon SE設(shè)備的廠商，助力客戶進(jìn)一步提升TOPCon量產(chǎn)效率。在HJT路線上，公司積極研發(fā)板P/管P/Cat-CVD，其中管P/Cat-CVD均有望大幅降低設(shè)備投資成本，助力HJT電池產(chǎn)能加速釋放。
　　重點(diǎn)推薦帝爾激光，再次成為N型光伏激光設(shè)備龍頭。TOPCon SE，公司已累計(jì)取得50GW訂單，預(yù)計(jì)市占率繼續(xù)保持行業(yè)第一，隨TOPCon產(chǎn)能持續(xù)釋放，公司有望充分受益。公司激光轉(zhuǎn)印設(shè)備，可節(jié)省銀漿耗量30%以上，對(duì)于銀包銅、低溫銀漿等同樣適用，并且可有效避免接觸式印刷帶來(lái)的隱裂、碎片等問(wèn)題，公司有望充分受益于新技術(shù)大規(guī)模落地。在XBC路線上，激光是核心技術(shù)，且公司市占率100%，公司有望隨XBC電池產(chǎn)能釋放而充分獲益。公司有望隨TOPCon產(chǎn)能持續(xù)釋放、新技術(shù)大規(guī)模落地、XBC電池產(chǎn)能釋放，而充分獲益。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)需求變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際采購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)創(chuàng)新、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)