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投資要點
　　本周紡織服飾板塊落后大盤0.03%，*ST中潛、迪阿股份、三夫戶外漲幅靠前。本周（12.26-12.30），SW紡織服飾板塊上漲1.11%，落后大盤0.03個百分點，其中SW紡織制造板塊下跌1.12%，SW服裝家紡上漲1.69%，*ST中潛（+33.68%）、迪阿股份（+17.24%）、三夫戶外（+14.43%）漲幅靠前。目前SW紡織服飾整體法（TTM，剔除負(fù)值）計算的行業(yè)PE為19.81倍。
　　本周家居用品板塊落戶大盤1.86%，好太太、皮阿諾、共創(chuàng)草坪漲幅靠前。本周（12.26-12.30），SW家居用品板塊下跌0.73%，落后大盤1.86個百分點，好太太（+16.74%）、皮阿諾（+11.83%）、共創(chuàng)草坪（+7.76%）漲幅靠前。估值方面，目前SW家居用品整體法（TTM，剔除負(fù)值）計算的行業(yè)PE為23.18倍。
　　行業(yè)新聞：
　　（1）全面取消入境隔離，家居外貿(mào)迎重大利好。12月26日晚，國家衛(wèi)健委和國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制發(fā)布最新調(diào)整政策，自2023年1月8日起取消入境隔離和全員核酸檢測，國門進(jìn)一步開放，這對于家居外貿(mào)行業(yè)來說無疑是振奮人心的好消息。今年以來，受新冠疫情影響，中國家具貿(mào)易出口市場面臨巨大挑戰(zhàn)。本次《總體方案》政策猶如一場“及時雨”，這將有利于穩(wěn)健經(jīng)營的家居龍頭企業(yè)以及海外需求回升下訂單向好的出口型家居企業(yè)，出口信心持續(xù)恢復(fù)。
　?。?）國務(wù)院：明年起降低我國木材進(jìn)口關(guān)稅。國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布公告，根據(jù)《中華人民共和國進(jìn)出口關(guān)稅條例》及相關(guān)規(guī)定，2023年1月1日起，對部分商品的進(jìn)出口關(guān)稅進(jìn)行調(diào)整。《公告》指出，為增強國內(nèi)國際兩個市場兩種資源聯(lián)動效應(yīng)，2023年1月1日起，我國將對1020項商品實施低于最惠國稅率的進(jìn)口暫定稅率。其中提及，將降低部分木材和紙制品等商品的進(jìn)口關(guān)稅。目前，中國已經(jīng)成為木材的主要進(jìn)口國，作為大宗商品，木材價格變動受關(guān)稅、海運價及房地產(chǎn)市場景氣度等多種因素影響，降低部分木材進(jìn)口關(guān)稅新政正式推行后，木材價格或趨于穩(wěn)定。
　?。?）太平鳥聘任前華為高管為副總經(jīng)理。太平鳥近日發(fā)布公告稱，經(jīng)總經(jīng)理提名、提名委員會審核，公司董事會同意聘任厲征先生為公司副總經(jīng)理，任期自董事會審議通過之日起，至本屆董事會屆滿之日為止。為進(jìn)一步規(guī)范公司治理、完善公司職能、優(yōu)化資源配置，更好地滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，同日召開的太平鳥第四屆董事會第九次會議還審議通過了《關(guān)于組織架構(gòu)調(diào)整的議案》。
　　紡服板塊投資建議：紡織制造方面，11月紡服出口數(shù)據(jù)降幅擴大，但隨疫情寬松措施延續(xù)，線下客流及消費場景有望逐步恢復(fù)。建議繼續(xù)關(guān)注深度綁定下游優(yōu)質(zhì)客戶的針織服飾制造龍頭申洲國際。品牌方面，多品牌雙十一首輪預(yù)售數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，建議繼續(xù)關(guān)注本土運動服飾龍頭安踏體育。
　　家居板塊投資建議：家居用品板塊方面，11月家具出口數(shù)據(jù)持續(xù)承壓，且房地產(chǎn)數(shù)據(jù)下滑，但地產(chǎn)利好政策頻出，疊加疫情防控逐步優(yōu)化，房地產(chǎn)市場加速恢復(fù)預(yù)期進(jìn)一步提升，有望帶動家居板塊估值的修復(fù)。同時，保交付下大宗業(yè)務(wù)逐步回暖，零售端業(yè)務(wù)有望通過多品類融合、整裝大家居模式下賦能企業(yè)成長。疫情寬松措施延續(xù)，線下零售賣場及客流有望回升，低基數(shù)背景下，明年業(yè)績增速有望持續(xù)回暖。建議繼續(xù)關(guān)注零售渠道力領(lǐng)先，整裝先發(fā)優(yōu)勢顯著的歐派家居、剝離璽堡且三大高潛品類持續(xù)發(fā)力的顧家家居、積極推進(jìn)整裝布局，估值向上空間充分的索菲亞，以及渠道規(guī)模持續(xù)擴張、多品類接力增長的喜臨門、志邦家居。
　　風(fēng)險提示：地產(chǎn)政策效果不達(dá)預(yù)期；國內(nèi)疫情持續(xù)出現(xiàn)反復(fù)；品牌競爭加??；匯率大幅波動；原材料價格波動風(fēng)險等。