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投資要點(diǎn)：
　　重視中藥產(chǎn)地屬性。橘生淮南則為橘，生于淮北則為枳，不同產(chǎn)地的中藥材決定了其藥性的情況，這是在中藥材獨(dú)特的存在。
　　重視中藥的中游制造及下游渠道銷售環(huán)節(jié)。中草藥天然存在的農(nóng)產(chǎn)品周期屬性，上游產(chǎn)業(yè)鏈更類似于農(nóng)業(yè)及種植業(yè)。中游制造環(huán)節(jié)，可以依靠國(guó)家藥典等標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行加工制造，使得中草藥脫離最初煎煮的復(fù)雜路徑，且效果尚可，有利于宣傳推廣同時(shí)下沉到基層，市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。下游產(chǎn)業(yè)鏈最終延伸到個(gè)人，渠道占據(jù)重要地位，同時(shí)中醫(yī)藥的獨(dú)特性在于辨證治療及一人一方，對(duì)于問(wèn)診平臺(tái)的中醫(yī)師技能水平有高度依賴性。
　　復(fù)盤海外優(yōu)秀企業(yè)成長(zhǎng)路徑。日本非常重視中國(guó)中藥，尤其是東漢張仲景的《傷寒雜病論》，其方劑在本土稱之為漢方，從引入到發(fā)展繁榮的歷程中，也經(jīng)歷了百年時(shí)間，其中相關(guān)公司及市場(chǎng)經(jīng)歷了洗禮和沖刷，至今形成了非常穩(wěn)定的寡頭壟斷行業(yè)格局。
　　投資建議：1.重視具有品牌效應(yīng)/產(chǎn)地口碑的公司。2.重視配方顆粒等在后續(xù)市場(chǎng)占比提升，具備技術(shù)路徑且市占率良好的公司。3.重視具備優(yōu)秀中醫(yī)師可持續(xù)提供診斷后續(xù)服務(wù)的平臺(tái)公司。4.重視中藥創(chuàng)新藥研發(fā)的公司。5.重視渠道銷售優(yōu)勢(shì)明顯的公司。6.注意國(guó)家相關(guān)政策的出臺(tái)及行業(yè)規(guī)范程度的拐點(diǎn)變化。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，中藥材種植遭遇極端氣候，意外醫(yī)療事件發(fā)生