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工業(yè)金屬：商品價(jià)格進(jìn)入震蕩區(qū)間
　　鋁：供需雙弱，累庫(kù)對(duì)鋁價(jià)形成壓力
　　本周鋁價(jià)一路下行，周環(huán)比下跌5.25%，主要系本周社庫(kù)環(huán)比大幅累庫(kù)8.3萬(wàn)噸?；久鎭?lái)看，本周貴州發(fā)布第三輪電解鋁企業(yè)限電減產(chǎn)通知，據(jù)SMM預(yù)計(jì)貴州限產(chǎn)總規(guī)模達(dá)94萬(wàn)噸左右。需求淡季下，下游鋁加工企業(yè)開(kāi)工率持續(xù)下滑，本周電解鋁表觀需求量周環(huán)比下滑9.1萬(wàn)噸。整體來(lái)看，電解鋁供需雙弱，季節(jié)性累庫(kù)導(dǎo)致鋁價(jià)的底部支撐減弱，預(yù)計(jì)節(jié)前鋁價(jià)以弱勢(shì)震蕩為主，重點(diǎn)關(guān)注未來(lái)庫(kù)存變動(dòng)情況。
　　銅：年關(guān)將至，供需雙弱延續(xù)，銅價(jià)寬幅震蕩
　　本周銅價(jià)寬幅震蕩。宏觀上，市場(chǎng)對(duì)宏觀情緒邊際交易趨淡，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要偏鷹以及非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐后，多空博弈情緒較大?；久嫔?，臨近年關(guān)，上下游企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入放假狀態(tài)，市場(chǎng)熱度偏冷，剛需采購(gòu)為主。目前市場(chǎng)供給整體依舊偏緊，供需雙弱局面延續(xù)，低位庫(kù)存仍支撐銅價(jià)高位震蕩。后續(xù)銅價(jià)或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)格局，建議關(guān)注西部礦業(yè)、江西銅業(yè)、銅陵有色等。
　　能源金屬：鈷鋰價(jià)格偏弱運(yùn)行
　　鋰：采購(gòu)情緒偏謹(jǐn)慎，鋰價(jià)持續(xù)回落
　　本周碳酸鋰和氫氧化鋰價(jià)格環(huán)比下降，氯化鋰等其他鋰鹽價(jià)格環(huán)比持平。天氣逐步轉(zhuǎn)冷，青海鹽湖產(chǎn)量下降；鄰近春節(jié)，廠家停產(chǎn)檢修計(jì)劃逐步落實(shí)。本周碳酸鋰和氫氧化鋰產(chǎn)量環(huán)比下降，供給端總體偏緊。2023年起新能源汽車補(bǔ)貼退坡，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈采購(gòu)情緒偏謹(jǐn)慎，短期需求遇冷，鋰鹽成交價(jià)格走低，但在供需格局總體偏緊的情況下，春節(jié)前鋰鹽價(jià)格仍有望在高位延續(xù)。主要受益標(biāo)的有贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、永興材料、盛新鋰能等。
　　鈷：鈷價(jià)整體偏弱
　　本周鈷系各類金屬價(jià)格穩(wěn)中偏弱走勢(shì)。從基本面上看，國(guó)內(nèi)供給逐步增加，但需求增長(zhǎng)相對(duì)較緩，市場(chǎng)觀望情緒加重，價(jià)格整體偏弱。
　　稀土：稀土價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行
　　節(jié)前稀土價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，本周氧化鐠、氧化釹價(jià)格分別上漲0.71%、1.03%?；久鎭?lái)看，由于部分分離廠年底停產(chǎn)檢修以及物流陸續(xù)停運(yùn)，稀土現(xiàn)貨緊缺，需求淡季下，下游磁材廠商以剛需采購(gòu)為主。整體來(lái)看，稀土市場(chǎng)供需雙弱，預(yù)計(jì)節(jié)前稀土價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。
　　貴金屬：通脹降溫信號(hào)增強(qiáng)，貴金屬價(jià)格震蕩偏強(qiáng)
　　本周貴金屬價(jià)格走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。周內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要表態(tài)偏鷹，打壓多頭情緒。但非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐后，聯(lián)儲(chǔ)和市場(chǎng)交易關(guān)注的核心指標(biāo)“小時(shí)工資”環(huán)比和同比均回落，通脹降溫信號(hào)增強(qiáng)，加息預(yù)期降溫，美元走弱，金價(jià)走強(qiáng)，但短期市場(chǎng)與聯(lián)儲(chǔ)仍處于激烈博弈中。中期而言，伴隨著美國(guó)高頻數(shù)據(jù)逐步降溫，聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策面臨進(jìn)一步轉(zhuǎn)向可能，考慮到近期貴金屬板塊已經(jīng)有所回調(diào)，板塊配置價(jià)值再次突顯，建議關(guān)注盛達(dá)資源、銀泰黃金、赤峰黃金、山東黃金等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、貨幣政策超預(yù)期收縮、國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)等。