>> 招商證券-醫(yī)藥生物行業(yè)-新冠治療藥物納入醫(yī)保及定價指引相關(guān)事件點評：醫(yī)保局發(fā)文加速新冠治療藥品掛網(wǎng)及供應(yīng)，Paxlovid醫(yī)保談判未成功產(chǎn)生市場空間-230109
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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| 277KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
許菲菲 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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此報告為加密報告 |
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事件：
2022年國家醫(yī)保藥品目錄談判工作于1月8日正式結(jié)束，阿茲夫定片、清肺排毒顆粒談判成功，Paxlovid因生產(chǎn)企業(yè)輝瑞投資有限公司報價高未能成功。
周末醫(yī)保局發(fā)布《新冠治療藥品價格形成指引（試行）》（下文稱《指引》），《指引》中明確：1）新冠治療藥品實行首發(fā)報價集中受理、全國通行。具備條件的省級醫(yī)保部門（北京、天津、河北、上海、江蘇、四川）依申請作為新冠治療藥品首發(fā)價格受理單位。2）受理程序上，醫(yī)藥企業(yè)接到國家藥監(jiān)局評審中心正式出具的上市許可申請《受理通知書》之日起，即可提前提交資料，受理單位可預(yù)受理，推動新冠治療藥品正式批準后及時掛網(wǎng)銷售。受理單位接到正式首發(fā)報價后，5個工作日內(nèi)完成受理工作。3）省域價格協(xié)同方面，建立省域間價格高效協(xié)同機制，完成首發(fā)價格受理、再評估調(diào)價的首發(fā)省份醫(yī)保部門應(yīng)在1個工作日內(nèi)將價格信息通報其他省份醫(yī)保部門。4）在定價方式上實行市場調(diào)節(jié)價，由醫(yī)藥企業(yè)自主制定銷售價格，利潤水平保持在合理范圍。
評論：
1、Paxlovid未成功進入醫(yī)保將為國產(chǎn)新冠藥帶來一定的空間及投資機會，《指引》整體提升新冠治療藥品掛網(wǎng)和供應(yīng)效率
Paxlovid未進入醫(yī)保將為國產(chǎn)新冠藥帶來一定空間。而從《指引》中抽離出的前3點則為后續(xù)上市的新冠藥定價銷售打通快速渠道，省級審批，全國通行，快速受理，快速聯(lián)動。首發(fā)報價實行集中受理、全國通行，將減輕企業(yè)跑全國31個省份申報掛網(wǎng)的事務(wù)性負擔(dān)，有利于構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場，促進新批準藥品快速進入全國市場。
2、新冠治療藥物定價采用企業(yè)自主定價，突出激發(fā)創(chuàng)新活力，有利于創(chuàng)新藥板塊長期發(fā)展
從《指引》中抽離出的最后1點為新冠藥的定價做出的方向性指導(dǎo)：市場調(diào)節(jié)價，醫(yī)藥企業(yè)自主定價。針對新冠藥本身，我們認為《指引》強調(diào)企業(yè)自主定價原則，突出激發(fā)創(chuàng)新活力，鼓勵企業(yè)持續(xù)研發(fā)，滿足臨床治療需求，重點通過提高新冠治療藥品可及性，更好平衡各方利益，維護公眾健康權(quán)益。站在醫(yī)保局整體定價策略角度，我們認為在新冠治療藥緊缺的前提下，仍然采用企業(yè)自主定價，鼓勵創(chuàng)新的方向指引，將為整個創(chuàng)新藥定價帶來信心提振，有利于國產(chǎn)創(chuàng)新藥的長期發(fā)展，結(jié)合近期的創(chuàng)新藥談判簡易續(xù)約程序等，我們認為政策將進一步鼓勵創(chuàng)新藥發(fā)展，看好創(chuàng)新藥板塊投資機會。
投資建議：
建議關(guān)注更多新冠治療藥物及產(chǎn)業(yè)鏈投資機會，相關(guān)標的有：先聲藥業(yè)、眾生藥業(yè)、君實生物；鹽野義新冠藥國內(nèi)合作方中國生物制藥、上海醫(yī)藥；普洛藥業(yè)、華海藥業(yè)、奧翔藥業(yè)、九洲藥業(yè)等等。同時建議關(guān)注整體創(chuàng)新藥板塊的投資機會。
風(fēng)險提示：研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險、商業(yè)化不及預(yù)期風(fēng)險、防疫政策變化風(fēng)險、新冠相關(guān)主題參與波動性較大風(fēng)險、相關(guān)上市公司利潤增厚不確定性風(fēng)險等。
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