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觀點(diǎn)
　　近期聚酯板塊行情的演繹主要在兩點(diǎn)，其一，前期對(duì)于炒作需求的情緒回落，化工品整體回調(diào)顯著。其二，原油大幅回調(diào)，油化工成本下移。
　　PTA:高加工費(fèi)下供應(yīng)逐步回歸
　　前期空配TA的點(diǎn)，主要在于芳烴過剩、TA過剩下，不應(yīng)給予較高利潤(rùn)。那么在持續(xù)兩三周的偏高利潤(rùn)下，供應(yīng)逐步回歸，本周產(chǎn)量大幅增加了10萬噸，大累庫趨勢(shì)已現(xiàn)，中長(zhǎng)期做縮利潤(rùn)的觀點(diǎn)保持不變。另一方面，近端不必過度看空TA絕對(duì)價(jià)格，上半年對(duì)于需求的炒作必然還要反復(fù)，且當(dāng)前原油的價(jià)格已經(jīng)大幅回落，而化工品端，石腦油、乙烯的價(jià)格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，所以近期的成本端支撐仍在。
　　總結(jié)：中期做縮利潤(rùn)，短期不看空絕對(duì)價(jià)格。
　　MEG：泥沙俱下，表現(xiàn)較為堅(jiān)挺
　　近期化工品大幅回調(diào)下，乙二醇表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。低價(jià)下觸發(fā)大幅的備貨，導(dǎo)致乙二醇的庫存沒有顯著累起來，這也是產(chǎn)業(yè)對(duì)于后市的不看空的佐證。當(dāng)前供需兩端，供給方面，油制利潤(rùn)修復(fù)明顯，有將近100美金，且由于近期EO行情下跌，導(dǎo)致部分煉廠有EG/EO切換的操作，導(dǎo)致油制供應(yīng)有回升預(yù)期。另一方面，年前的合約商談使得部分煤制裝置重啟提負(fù)，整體乙二醇的供應(yīng)在提升。需求方面，聚酯負(fù)荷本周回升，短纖由于前期高利潤(rùn)，開工回升最快，長(zhǎng)絲、瓶片節(jié)奏略微滯后，在這種情況下，長(zhǎng)絲庫存去化顯著，結(jié)構(gòu)改善明顯，目前而言，需求處于觸底回升狀態(tài)。
　　總結(jié)：短期供需雙增，近月承壓，預(yù)期改善，布局中長(zhǎng)期多單。