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市場回顧：滬鎳主力期貨合約在上周大幅回落至21萬元每噸，不銹鋼沖高回落，基本保持在1.67萬元每噸附近?，F(xiàn)貨方面，金川鎳基差報在8250元每噸，基本維持不變；304不銹鋼現(xiàn)貨價格小幅收漲，基差上漲至670元每噸。進階數(shù)據(jù)方面，不銹鋼生產(chǎn)持續(xù)出現(xiàn)小幅虧損，鎳進口出現(xiàn)虧損，鎳和不銹鋼價格波動率均出現(xiàn)小幅上漲。
　　宏觀：美國12月非農(nóng)就業(yè)人口新增22.3萬人，為2020年12月以來最小增幅，高于經(jīng)濟學家預期的20萬人，前值由26.3萬人修正為25.6萬。
　　供給：11月鎳礦進口同比增加4.17%至417萬噸，1-11月累計同比減少9.93%至3748萬噸；11月鎳鐵進口同比增加105%至59萬噸，1-11月累計同比增加56%至527萬噸；11月電解鎳產(chǎn)量同比下跌1.9%至1.49萬噸，1-11月累計同比增加4.66%至15.75萬噸。
　　需求：11月動力電池產(chǎn)量同比增加124%，1-11月累計同比增加160%。
　　庫存：上期所鎳庫存不到3000噸，不銹鋼繼續(xù)季節(jié)性累庫至5.2萬噸，低庫存問題或仍將困擾精煉鎳市場。
　　觀點及策略：滬鎳價格在上周的大幅回落主要和有色板塊的整體向下回調(diào)有關(guān)，原油價格的大跌拉低對有色板塊起到負面作用。作為節(jié)前漲幅相對較高的品種，鎳價自然回調(diào)較多。但是該下跌難以存在趨勢性，因為當鎳價回落到21萬元每噸附近時，下游需求端旺盛，對價格將起到一定的支撐作用。同時，精煉鎳的低庫存問題也將在價格下跌時提供反彈的動力。相較而言，不銹鋼正在進入季節(jié)性累庫的過程，鎳價若在未來出現(xiàn)反彈，對不銹鋼的影響或相對較小。策略上，鎳價或在本周企穩(wěn)，不建議入場追空，不銹鋼空單建議繼續(xù)持有。