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行情回顧
　　截至1月6日收盤(pán)，PTA主力合約收于5306/噸，環(huán)比下跌0.38%；乙二醇主力合約收于4088元/噸，環(huán)比下跌0.44%。本周隨著成本端油價(jià)走弱，聚酯交易邏輯重回弱現(xiàn)實(shí)，聚酯市場(chǎng)高位回落。
　　邏輯觀點(diǎn)
　　PTA供需面來(lái)看：供給端開(kāi)工提升明顯大于下游開(kāi)工提升幅度，本周江浙終端開(kāi)工基本進(jìn)入春節(jié)前放假狀態(tài)，江浙終端工廠原料備貨局部增加，但年后織造訂單仍偏弱。月底終端放假潮來(lái)臨，終端開(kāi)工率已經(jīng)大幅下降至14-30%左右。目前市場(chǎng)交易的邏輯在于成本端支撐走弱后回歸弱現(xiàn)實(shí)，TA仍存下行風(fēng)險(xiǎn)。
　　乙二醇方面：供給端開(kāi)工率大幅回升及MEG新裝置逐步投產(chǎn)，供應(yīng)環(huán)節(jié)仍在逐步增量中。本周聚酯長(zhǎng)絲、瓶片裝置繼續(xù)有新增檢修，短纖局部產(chǎn)量微調(diào)，整體聚酯產(chǎn)量繼續(xù)下滑。本周江浙終端開(kāi)工繼續(xù)下降，截至1.05江浙加彈開(kāi)工率14%（-14%）、江浙織機(jī)開(kāi)工率14%（-12%）、浙江印染開(kāi)工率30%（-8%）。月底終端放假潮來(lái)臨，目前加彈、織造、印染基本都處于收尾狀態(tài)，預(yù)估1月10日前多將結(jié)束生產(chǎn)。乙二醇供應(yīng)過(guò)剩局面持續(xù)存在，且累庫(kù)幅度較大。北美寒潮影響逐步退去，當(dāng)?shù)匮b置陸續(xù)恢復(fù)中。
　　庫(kù)存：本周PTA庫(kù)存小幅去庫(kù)。1.5華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約93.3萬(wàn)噸附近，環(huán)比上期累庫(kù)3.1萬(wàn)噸。。
　　下周行情回顧
　　PTA：在新裝置持續(xù)輸出以及需求走弱態(tài)勢(shì)下，PTA仍有季節(jié)性累庫(kù)壓力，預(yù)估1月累庫(kù)幅度在40~50萬(wàn)噸。
　　乙二醇：乙二醇供應(yīng)過(guò)剩局面持續(xù)存在，且累庫(kù)幅度較大。北美寒潮影響逐步退去，當(dāng)?shù)匮b置陸續(xù)恢復(fù)中，EG05仍建議逢高空配。
　　操作建議
　　PTA：前期5500附近空單繼續(xù)持有，TA探底過(guò)剩尚未結(jié)束。乙二醇：節(jié)前預(yù)估維持4000-4300震蕩。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　油價(jià)大幅反彈