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行情回顧
　　現(xiàn)貨延續(xù)上周趨勢(shì)繼續(xù)下跌，臨近周末止跌回升。期價(jià)嚴(yán)重分化運(yùn)行，近月1月和3月合約受現(xiàn)貨帶動(dòng)大幅下跌，而遠(yuǎn)月合約多有上漲，近月基差走強(qiáng)，而遠(yuǎn)月基差走弱。
　　邏輯觀點(diǎn)
　　在月報(bào)中我們指出，短期即春節(jié)前市場(chǎng)供需及其現(xiàn)貨走勢(shì)有望帶來市場(chǎng)預(yù)期的變動(dòng)，這包括兩個(gè)層面，其一是需求改善或者恢復(fù)的幅度，其二是供應(yīng)已經(jīng)及其有待釋放的部分；
　　中期還需要豬價(jià)對(duì)生豬周期潛在影響的可能性，因12月以來豬價(jià)跌破成本線大概率打破前期產(chǎn)能恢復(fù)節(jié)奏，但后期供需改善帶動(dòng)豬價(jià)上漲，會(huì)否再度恢復(fù)能繁母豬補(bǔ)欄值得重點(diǎn)留意，這意味近月期價(jià)如3月和5月合約可能低估，而遠(yuǎn)月合約則可能被高估；
　　在這種情況下，隨著疫情后需求或逐步恢復(fù)，而日度屠宰量持續(xù)上市，出欄均重則持續(xù)下滑，或表明供應(yīng)壓力逐步釋放，生豬供需或有望逐步改善，這有望體現(xiàn)在現(xiàn)貨走勢(shì)上。
　　行情展望
　　維持謹(jǐn)慎看多觀點(diǎn)。
　　操作建議
　　建議謹(jǐn)慎投資者觀望為宜，激進(jìn)投資者繼續(xù)持有前期多單，不建議追多。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素
　　新冠疫情、進(jìn)口和國(guó)家調(diào)控政策等。