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本周鋰電池板塊，歐洲電動(dòng)車銷量環(huán)比增長(zhǎng)近50%，國(guó)內(nèi)新勢(shì)力銷量環(huán)比小幅提升。動(dòng)力電池方面，全球動(dòng)力電池裝機(jī)高增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)市占率提升。根據(jù)SNE統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年1-11月，全球動(dòng)力電池裝機(jī)量446GWh，同比增長(zhǎng)74.7%。2022年12月國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能新增招標(biāo)8.7GWh，環(huán)比下降3%。2022年全年國(guó)內(nèi)新增儲(chǔ)能招標(biāo)72.5GWh。2023年1月截至本周末，新增儲(chǔ)能招標(biāo)1.2GWh。我們認(rèn)為短期結(jié)合明年1季度業(yè)績(jī)考慮，電池推薦【寧德時(shí)代】、【派能科技】、【億緯鋰能】，建議關(guān)注【科信技術(shù)】；材料推薦【德方納米】、【天賜材料】、【恩捷股份】；建議關(guān)注【尚太科技】、【星源材質(zhì)】。
　　光伏：排產(chǎn)發(fā)生積極變化，需求加速轉(zhuǎn)暖，看好光伏行業(yè)景氣度。前期光伏上下游博弈加劇，當(dāng)前已初見(jiàn)成效，產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)價(jià)格大幅下調(diào)，驅(qū)動(dòng)光伏組件價(jià)格逐步回調(diào)合理水平，部分項(xiàng)目已啟動(dòng)組件采購(gòu)，組件企業(yè)排產(chǎn)邊際上行。預(yù)計(jì)后續(xù)硅料價(jià)格將繼續(xù)下調(diào)，進(jìn)而對(duì)需求產(chǎn)生持續(xù)催化，行業(yè)景氣度進(jìn)入加速提升通道，推薦以下投資主線：景氣度變化，輔材先行，彈性更大，推薦【通靈】【宇邦】【明冠】【威騰】【快可】；行業(yè)需求快速增長(zhǎng)，石英砂緊缺愈加明顯，推薦【歐晶】，硅片盈利底已至，推薦【中環(huán)】；新電池片爬產(chǎn)需時(shí)間，高盈利或?qū)⒊掷m(xù)，推薦【愛(ài)旭】【鈞達(dá)】；一體化排產(chǎn)變化和景氣度互相成就，推薦【天合】【晶澳】【晶科】【隆基】。
　　風(fēng)電：近期，疫情等因素影響疊加北方天氣寒冷，風(fēng)電四季度裝機(jī)存在一定壓力，部分項(xiàng)目或延遲到23年并網(wǎng)，在此背景下，疊加新能源板塊近期波動(dòng)，風(fēng)電整體走勢(shì)偏弱，但當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為板塊基本面正在迎來(lái)拐點(diǎn)改善。1）從量上看：23年，我們預(yù)計(jì)陸風(fēng)裝機(jī)70GW左右，同比50%+，海風(fēng)10GW+，同比翻倍以上增長(zhǎng)；2）從價(jià)格看：海外看，主軸、法蘭等部件價(jià)格談漲；國(guó)內(nèi)看，當(dāng)前主機(jī)廠正和零部件談判，在23年需求爆發(fā)式增長(zhǎng)背景下，預(yù)計(jì)零部件環(huán)節(jié)國(guó)內(nèi)價(jià)格至少不看跌，有望維持相對(duì)穩(wěn)定，部分大兆瓦鍛鑄件可能會(huì)因?yàn)殡A段性供需偏緊而出現(xiàn)漲價(jià)；3）從成本看：站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)往后看，我們認(rèn)為大宗價(jià)格大幅上行概率不大，整體大宗價(jià)格走勢(shì)邊際上對(duì)零部件的成本壓力明顯好于2022年。4）綜上，我們認(rèn)為，23年，在量?jī)r(jià)成本等維度上，風(fēng)電零部件環(huán)節(jié)邊際上都好于22年，尤其在需求大幅放量背景下，零部件企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)還將進(jìn)一步邊際提振毛利率，看23年量?jī)r(jià)齊升邏輯清晰確定，主要零部件公司業(yè)績(jī)彈性大，關(guān)注：1、海纜：【東方電纜】【寶勝股份】【漢纜股份】等。2、塔筒/管樁：【天順風(fēng)能】【海力風(fēng)電】等。3、法蘭軸承：【恒潤(rùn)股份】【新強(qiáng)聯(lián)】等。4、鍛鑄件龍頭：【通裕重工】【海鍋股份】【振江股份】等。5、主機(jī)廠：【明陽(yáng)智能】【三一重能】等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示事件：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、肺炎疫情的風(fēng)險(xiǎn)、下游消費(fèi)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、新能源汽車銷量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)裝機(jī)不及預(yù)期、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅上漲、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等、研報(bào)使用的信息更新不及時(shí)風(fēng)險(xiǎn)、第三方數(shù)據(jù)存在誤差或滯后的風(fēng)險(xiǎn)。