>> 東證期貨-新能源汽車周度報告：預估新能源年銷649萬輛，燃料電池汽車逐漸起勢-230108
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
大小： |
4359KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
孫偉東 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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★動態(tài)跟蹤
在疫情沖擊、政策強力支持等多因素博弈下，2022年車市實現(xiàn)了正增長。2022年12月，乘用車零售242.5萬輛，同環(huán)比15%/47%；批發(fā)227.3萬輛，同環(huán)比-4%/12%。就12月數(shù)據(jù)來看，年末零售的強增長體現(xiàn)得較為明顯；相比往年的12月環(huán)比10%的平均水平、2021年12月環(huán)比15.9%的水平，零售環(huán)比走勢也有明顯改善。我們認為，主要有多個原因共同促成了數(shù)據(jù)的如此呈現(xiàn)：（1）10、11月在疫情下車市出現(xiàn)了明顯下滑，11月零售環(huán)比-10.5%是自2008年以來首次出現(xiàn)“金九銀十銅十一”的環(huán)比下降特征；（2）防疫政策出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，帶動12月零售市場回暖、供應商去庫存；（3）今年春節(jié)在1月中下旬，較去年更為提前，一定程度上也刺激到了12月的零售表現(xiàn)；（4）燃油車購置稅減半的優(yōu)惠政策截至12月31日，導致了部分消費者提前購買。
新能源方面，乘聯(lián)會預估全年新能源乘用車廠商批發(fā)649萬輛，同比96%，12月批發(fā)73萬輛，同環(huán)比45%/0.4%，有希望創(chuàng)出乘用車廠商銷量歷史新高。在上述關(guān)于車市整體的理由之外，新能源補貼經(jīng)過多次退坡后最終在12月31日終止，特斯拉大幅降價，多家車企或限時保價或發(fā)布2023年起漲價的通知，都對12月新能源汽車銷量起到拉動作用。
此外，結(jié)合國家能源局發(fā)布《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍皮書（征求意見稿）》、提出“交通領(lǐng)域大力推動新能源、氫燃料電池汽車全面替代傳統(tǒng)能源汽車”的新聞，以及近一兩年來燃料電池相關(guān)政策逐個推出，我們認為當前燃料電池汽車所處的發(fā)展階段一定程度類似于新能源汽車發(fā)展的早期——政策引導與示范推廣階段。
★投資建議
行業(yè)格局處于高速變化中，建議關(guān)注產(chǎn)品力強、供應穩(wěn)定性強的企業(yè)。
★風險提示
政策推進不及預期；新能源汽車產(chǎn)銷不及預期。
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