>> 信達(dá)證券-汽車行業(yè)跟蹤周報(bào)：特斯拉再次降價(jià)，廣州車展多款新車上市-230108
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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| 格式： |
pdf 共23頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
陸嘉敏 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本周汽車板塊漲幅靠前。本周（1.3-1.6）汽車板塊+4.18%，居中信一級(jí)行業(yè)第6位，跑贏滬深300指數(shù)（+2.82%）1.35pct，跑贏上證指數(shù)（+2.21%）1.96pct。
汽車子板塊除整體上漲。本周乘用車板塊+2.32%，商用車板塊+3.84%，汽車零部件板塊+5.57%，汽車銷售及服務(wù)板塊+0.71%，摩托車及其他板塊+8.57%。
個(gè)股方面，乘用車板塊比亞迪（+3.59%）、賽力斯（+3.05%）漲幅靠前；商用車板塊中國(guó)重汽（+7.14%）、福田汽車（+6.76%）、江鈴汽車（+5.06%）漲幅超5%；零部件板塊奧聯(lián)電子（+30.41%）、通達(dá)電氣（+24.04%）、卡倍億（+18.20%）、德賽西威（+17.01%）、秦安股份（+16.28%）、華陽(yáng)集團(tuán)（+14.99%）、銀輪股份（+14.99%）、保隆科技（+14.19%）等個(gè)股漲幅靠前。
12月第五周（12.26-12.31）乘用車市場(chǎng)零售銷量同/環(huán)比實(shí)現(xiàn)上漲，自12月第二周開始已連續(xù)四周實(shí)現(xiàn)同/環(huán)比增長(zhǎng)。12月26-31日，乘用車市場(chǎng)零售74.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)23%，較上月同期增長(zhǎng)21%；乘用車批發(fā)85.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)27%，較上月同期下降6%。隨著疫情管控政策的調(diào)整，車市實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈。乘聯(lián)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，12月乘用車市場(chǎng)零售為242.5萬(wàn)輛，同比去年增長(zhǎng)15%，較上月同期增長(zhǎng)47%；12月全國(guó)乘用車廠商批發(fā)227.3萬(wàn)輛，同比去年下降4%，較上月增長(zhǎng)12%。
乘聯(lián)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，2022年，乘用車市場(chǎng)零售2070萬(wàn)輛，同比2021年2015萬(wàn)輛，增量55萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.8%；2022年，預(yù)計(jì)狹義乘用車批發(fā)2320萬(wàn)輛，同比2021年2110萬(wàn)輛，增量210萬(wàn)輛，增長(zhǎng)10%。
部分自主車企與造車新勢(shì)力12月及全年銷量公布。比亞迪：12月銷售汽車23.52萬(wàn)輛，同比+134%；1-12月銷售汽車186.85萬(wàn)輛，同比+152.5%。廣汽集團(tuán)：12月銷售汽車20.60萬(wàn)輛，同比-11.8%；1-12月銷售汽車243.38萬(wàn)輛，同比+13.5%。零跑汽車：12月交付8493輛；1-12月累計(jì)交付111168輛，同比+154%。小鵬汽車：12月交付11292輛，環(huán)比+94%；1-12月累計(jì)交付120757輛，同比+23%。理想汽車：12月交付21233輛，同比+50.7%；1-12月累計(jì)交付133246輛，同比47.2%。蔚來(lái)汽車：12月交付15815輛，同比+50.8%；1-12月累計(jì)交付122486輛，同比+34%。哪吒汽車：12月交付7795輛；1-12月累計(jì)交付152073輛，同比+118%。廣汽埃安：12月交付30007輛，同比107%；1-12月累計(jì)交付271156輛，同比+126%。極氪汽車：12月交付11337輛，同比+199%；1-12月累計(jì)交付71941輛。嵐圖汽車：12月交付1729輛；1-12月累計(jì)交付19409輛，同比+185.8%。AITO：12月問(wèn)界系列交付10143輛；總累計(jì)交付76180輛。
國(guó)際快訊：（1）特斯拉2022年第四季度交付超40.5萬(wàn)輛汽車，全年交付131.38萬(wàn)輛；（2）通用擊敗豐田，2022年再奪美國(guó)汽車銷冠；（3）2022年挪威電動(dòng)汽車銷量達(dá)整個(gè)市場(chǎng)份額的79.3%；（4）日本將放寬快速充電樁限制，推動(dòng)EV普及；（5）通用汽車正考慮在墨西哥北部Ramos Arizpe工廠生產(chǎn)電動(dòng)汽車；（6）馬來(lái)西亞計(jì)劃延長(zhǎng)電動(dòng)汽車補(bǔ)貼。
國(guó)內(nèi)速遞：（1）國(guó)產(chǎn)特斯拉全系降價(jià)：Model 3起售價(jià)22.99萬(wàn)元，Model Y起售價(jià)25.99萬(wàn)元；（2）比亞迪高端品牌仰望發(fā)布：百萬(wàn)級(jí)新能源硬派越野U8與純電超跑U9亮相；（3）蔚來(lái)全球最大交付中心在上海嘉定啟用；（4）廣汽集團(tuán)發(fā)布“萬(wàn)億廣汽1578發(fā)展綱要”。
本周天然橡膠均價(jià)周環(huán)比上漲，冷軋板、聚丙烯、銅、碳酸鋰、鋁均價(jià)周環(huán)比下跌。天然橡膠均價(jià)周環(huán)比+3.80%，冷軋板均價(jià)周環(huán)比0.22%，聚丙烯均價(jià)周環(huán)比-0.23%，銅均價(jià)周環(huán)比-1.41%，碳酸鋰均價(jià)周環(huán)比-2.05%，鋁均價(jià)周環(huán)比-5.25%。
投資建議：展望2023年，我們認(rèn)為2023年汽車行業(yè)投資核心是在行業(yè)β或放緩的背景下，尋找智能電動(dòng)變革下，α向上且確定性較高的賽道及標(biāo)的：
1）整車從新車周期+技術(shù)儲(chǔ)備角度出發(fā)關(guān)注自主品牌龍頭企業(yè)【比亞迪、吉利汽車、長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車、廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)】等，新勢(shì)力【蔚來(lái)、理想、零跑、小鵬】。
2）零部件把握智能電動(dòng)核心增量零部件賽道：把握技術(shù)升級(jí)趨勢(shì)，按【單車價(jià)值量】+【滲透率】+【國(guó)產(chǎn)化率】三維度篩選，現(xiàn)階段重點(diǎn)看好【線控底盤、線束線纜、智能座艙、一體壓鑄、電驅(qū)動(dòng)】等高成長(zhǎng)高彈性賽道。①線控底盤【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集團(tuán)、耐世特】等；②線束線纜【卡倍億、滬光股份】等；③智能座艙【德賽西威、均勝電子、常熟汽飾、華陽(yáng)集團(tuán)】；④一體化壓鑄【文燦股份、廣東鴻圖、愛柯迪、旭升集團(tuán)】；⑤電驅(qū)動(dòng)【英博爾、欣銳科技】等。
風(fēng)險(xiǎn)因素：汽車消費(fèi)政策執(zhí)行效果不及預(yù)期、疫情反復(fù)導(dǎo)致供給恢復(fù)不及預(yù)期、外部宏觀環(huán)境惡化。
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