>> 國投安信期貨-有色金屬日報-230109
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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| 3308KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖靜，劉冬博，范潤澤 |
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上周滬銅先跌后漲，市場交投回暖，持倉維持在40萬手附近，隨著1月美聯(lián)儲會議的臨近和海外數(shù)據(jù)密集發(fā)布，宏觀邏輯開始影響市場。國內(nèi)疫情管控逐步放開持續(xù)改善國內(nèi)需求預(yù)期，受此影響，人民幣持續(xù)升值回到6.8以內(nèi)，市場風險情緒大為改善。海外主要關(guān)注本周四的美國CPI，另下旬美聯(lián)儲會議仍有變數(shù)?，F(xiàn)貨方面，上期所庫存增萬噸至8萬噸，LME庫存變動不大，在8.6萬噸，上海升水在百元以內(nèi)，下游表現(xiàn)不積極，年前沉悶氛圍維持。技術(shù)上看，銅市再度反彈沖高，注意風險管控，三日收盤在年線之上為有效突破，滬銅指數(shù)年線在66700元，LME銅年線在8710美元。
今日滬鋁小幡反彈，現(xiàn)貨貼水維持，鋁錠庫存較上周四再增超過4萬噸。上周貴州執(zhí)行第三輪減壓負荷延緩供應(yīng)增長勢頭，但鋁市淡季跡象明顯，基差繼續(xù)走弱，新年以來累庫超過12萬噸持續(xù)超預(yù)期，今年季節(jié)性累庫將遠超去年同期。滬鋁急跌后在17700元附近暫獲支撐但下行趨勢尚難言結(jié)束，本周或維持弱勢震蕩。
日內(nèi)滬鋅隨銅價交投氣氛反彈回2.35萬，但內(nèi)外鋅市相對平淡，滬鋅2302仍是主力，且整體持倉繼續(xù)下降。國內(nèi)兌現(xiàn)累庫期，SMM社庫周內(nèi)增加1.23萬噸至7.95萬噸;鋼聯(lián)社庫增至5.87萬噸。市場預(yù)計1月供應(yīng)環(huán)比減量幅度小于去年，不過消費已明顯轉(zhuǎn)淡，鍍鋅及鋅合金開工率持續(xù)走弱。當前國內(nèi)鋅市累庫、海外鋅價難主動，空頭持有或增倉。
滬鉛2303在60日均線震蕩收陽。今日原生鉛下調(diào)到15450元/噸，原再生鉛價差縮減到225元/噸。國內(nèi)鉛市也在累庫，一方面臨近交割;另一方面，消費節(jié)前減弱的強度大于鉛錠生產(chǎn)，上周原再生鉛開工率持穩(wěn)或小幅回暖，而鉛酸電池生產(chǎn)、經(jīng)銷商補庫基本進入假期模式。不過，滬鉛基本兌現(xiàn)下調(diào)目標，建議關(guān)注社庫累庫量，外盤價格及仍然低迷的加工費環(huán)境。預(yù)計滬鉛下調(diào)幅度不會過深，60日均線、1.55萬倘若失守，價格跌幅很可能限制在.52-1.54萬間。前期空頭鎖定大部盈利，少量持有。后期觀察鉛價跌幅，等待反向機會。
今日滬鎳圍繞21.2萬上下震蕩，現(xiàn)貨升水上漲?，F(xiàn)階段下游不銹鋼企業(yè)減產(chǎn)，前驅(qū)體企業(yè)需求低迷，而印尼回流的鎳鐵和中間品又與日俱增，供強需弱的格局使鎳價承壓，但高冰鎳轉(zhuǎn)化為硫酸鎳的加工能力目前仍有限制，純鎳產(chǎn)量難以迅速釋放，低庫存暫難緩解，還需警惕擠倉風險。
滬不銹鋼價格今日跟隨氛國順勢反彈。國內(nèi)40家鋼廠300系粗鋼1月排產(chǎn)153萬噸，環(huán)比減少5%。市場目前處于供需雙弱狀態(tài)，304不銹鋼原材料價格堅挺、鋼廠成本高企、利潤狀況較差，部分鋼廠減產(chǎn)，價格向下空間有限，消費端亦表現(xiàn)疲弱，社會庫存逐步累升，短期或維持震蕩走勢。
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