>> 國投安信期貨-煤化工周報-230109
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
大小： |
2342KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龐春艷，牛熠城 |
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·行情回顧
√近期華東甲醇現(xiàn)貨震蕩偏強，價格中樞不斷上移，盤面處于2550-2700元/噸內的波動區(qū)間。截止到1月6日收盤，甲醇期貨主力2305合約，價格為2632元/噸。
傳統(tǒng)需求開工季節(jié)性下降趨勢、新興下游C/MTO開工環(huán)比穩(wěn)定。
√需求方面，新興下游烯經(jīng)開工較上周開工環(huán)比穩(wěn)定，港口地區(qū)MTO裝置維持目前狀態(tài)，目前僅寧波富德、常州富德、南京誠志裝置運行;浙江興興MTO已于復產并滿負荷，將帶動港口表需本周提升。傳統(tǒng)下游甲醛、醋酸、MTBE開工環(huán)比明顯下降，傳統(tǒng)需求開始進入季節(jié)性的減弱周期。供給方面，西北、華北、西南地區(qū)開工負荷下滑的影響，整體上游負荷環(huán)明顯下降。
●港口庫存將維持低位。
√上周甲醇沿海整體港口庫存明顯累庫，略超預期。本周沿海港口地區(qū)到貨量環(huán)比增加，暨加卸貨速率大幅提升，江蘇地區(qū)明顯累庫;浙江地區(qū)下游到貨環(huán)比增量不大，庫存水平處于中等水位。上周太倉提貨量環(huán)比明顯下降，內地貨源的沖擊較為明顯。未來兩周進口維持在20-25萬噸/周左右，浮倉周度環(huán)比大幅下降，預計本周內地貨沖擊仍會使港口庫存小幅累積。
●投資建議:2550-2700區(qū)問震蕩
√短期來看，從11月初宏觀預期推動的第一波上漲已到壓力，預計春節(jié)前震蕩調整為主。外盤伊朗停車炒作與西北地區(qū)補庫推動的共振上漲基本結束，但興興MTO的開車將會提升港口的表需，短期將進入高位震蕩格局。
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