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本周行業(yè)觀點(diǎn)（本周指2023年1月3日至1月6日，下同）
　　粉筆港股上市：非學(xué)歷職業(yè)教育培訓(xùn)公司粉筆于2023年1月9日登陸港股，本次公開發(fā)行價(jià)格擬定為9.90港元/股，發(fā)行股份數(shù)量為2000萬股，募集資金凈額約1.2億港元，主要用于公司豐富課程內(nèi)容和擴(kuò)大學(xué)員群體、加強(qiáng)內(nèi)容和技術(shù)開發(fā)能力、開展?fàn)I銷活動(dòng)以及補(bǔ)充營運(yùn)資本。
　　粉筆是中國領(lǐng)先的非學(xué)歷職業(yè)教育培訓(xùn)服務(wù)供應(yīng)商：公司專注于職業(yè)考試培訓(xùn)服務(wù)，主要業(yè)務(wù)包含提供線上、線下培訓(xùn)服務(wù)及教輔資料銷售。公司是職業(yè)教育培訓(xùn)行業(yè)知名企業(yè)，截至2022年6月，擁有全職講師3796名，線下營運(yùn)中心276個(gè)，覆蓋中國31個(gè)省的220多個(gè)城市。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2021年粉筆在中國非學(xué)歷職業(yè)教育培訓(xùn)行業(yè)中市占率為1.4%，排名第三；在職業(yè)考試培訓(xùn)行業(yè)中以4.3%的市場份額位列第二。2021年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.4億，同比增長61%；歸母凈利潤-20.5億元，2022年H1公司實(shí)現(xiàn)營收14.6億元，同比-22.5%，虧損3.9億元，虧損幅度有收窄。
　　第一大業(yè)務(wù)板塊公務(wù)員考試培訓(xùn)收入占比達(dá)67%。將公司培訓(xùn)服務(wù)營收按考試類別拆分，2021年公職人員考試20.6億元，同比增速43.5%，占總培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入比重達(dá)到67%，其次第二大培訓(xùn)業(yè)務(wù)為事業(yè)單位培訓(xùn)，2021年收入5.9億元，同比+110%，占總培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入比重約20%。
　　付費(fèi)人次總量穩(wěn)步增長，正價(jià)課及協(xié)議班付費(fèi)人次占比持續(xù)提升。公司培訓(xùn)業(yè)務(wù)付費(fèi)人次逐年增加，由2019年的607.1萬人次增加至2021年的973.6萬人次。2021年整體付費(fèi)人次增速放緩，主要因?yàn)楣驹诳s減推廣課的規(guī)模，公司除了培訓(xùn)課程外，提供的產(chǎn)品還包括在線學(xué)習(xí)產(chǎn)品，包括會(huì)員禮包和新手訓(xùn)練營，僅看培訓(xùn)課程的付費(fèi)人次，2021年達(dá)到774萬人次。
　　公司線下渠道穩(wěn)步拓展：2019年以來，公司加大了線下渠道的拓展力度，其中運(yùn)營中心數(shù)量也從2019年的31個(gè)增長到2021年的363個(gè)，2022年上半年受疫情影響有調(diào)整，從區(qū)域來看，公司重點(diǎn)布局的優(yōu)勢地區(qū)包括山東、江蘇、廣東和云南等地。
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