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個(gè)股速評(píng)
　　Vesync (2148 HK，買入，目標(biāo)價(jià)：6.23港元) -上調(diào)至買入評(píng)級(jí)，新目標(biāo)價(jià)為6.23港元。美國(guó)家電行業(yè)可能還在下滑，但也許開始見到拐點(diǎn)，NPDGroup預(yù)計(jì)下跌幅度或會(huì)從2022年的8%收窄至2023年的5%，而且同業(yè)像Helen of Troy也在上周公布的3季度業(yè)績(jī)(9月至11月)中上調(diào)業(yè)績(jī)指引(自22年1月以來首次)，同時(shí)庫存水平也開始按季出現(xiàn)回落。我們認(rèn)為行業(yè)也許繼續(xù)疲弱，但個(gè)別龍頭公司的復(fù)蘇會(huì)較快。我們預(yù)計(jì)Vesync22財(cái)年的業(yè)績(jī)還會(huì)受壓，銷售或會(huì)增長(zhǎng)約10%，但利潤(rùn)將下滑12%。然而，23財(cái)年業(yè)績(jī)或會(huì)大概率從谷底回升，受惠于1) 22財(cái)年4季度的增長(zhǎng)改善，2)Amazon去庫存完成(未來sell-in和sell-through增長(zhǎng)有望趨同)，3)新產(chǎn)品和新品類的推出(像氣炸鍋、烤箱和加濕器)，4)非Amazon渠道的拓展，像Walmart，英國(guó)、德國(guó)和日本的線下渠道等，5)原材料價(jià)格和海運(yùn)費(fèi)用的下滑，以及6)人工成本的管控等，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率應(yīng)可改善3至4%。（鏈接）