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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　基礎(chǔ)化工推薦復(fù)蘇預(yù)期指引基本面改善且有成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)龍頭公司，以及長(zhǎng)期國(guó)產(chǎn)替代背景下的細(xì)分行業(yè)新材料頭部企業(yè)。
　　摘要：
　　周觀點(diǎn)：1、地產(chǎn)：需求端政策再加碼，看好地產(chǎn)竣工鏈復(fù)蘇。政策端：政府放寬房貸利率政策，大力支持和改善剛性住房需求?？⒐ざ耍豪碚撋?022-2023年竣工面積基本對(duì)應(yīng)2019-2021年新開(kāi)工面積，但2022年竣工端受地產(chǎn)商資金緊張影響，估算有15%的竣工推遲率。假設(shè)2023年這些竣工項(xiàng)目全部按時(shí)交付，對(duì)應(yīng)2022-2023實(shí)際竣工面積理論漲幅可以達(dá)到35%。在一系列地產(chǎn)政策刺激下，地產(chǎn)相關(guān)需求或大幅回暖，將導(dǎo)致供需格局好的化工品價(jià)格走強(qiáng)。推薦純堿、MDI、TDI、鈦白粉等子行業(yè)。2、硅料降價(jià)幅度較大，預(yù)計(jì)組件排產(chǎn)邊際好轉(zhuǎn)，需求有望超預(yù)期。上周硅料跌破150元/kg，多晶硅價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，其中單晶致密料價(jià)跌幅已達(dá)42.4%。受此影響，電池片上周價(jià)格跌幅約15%，組件廠家利潤(rùn)持續(xù)回暖。硅料價(jià)格下降背景下，下游組件排產(chǎn)積極性有望持續(xù)提升，需求或超市場(chǎng)預(yù)期，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游材料有望受益。上游POE、EVA、膠膜、膠粘劑、工業(yè)硅、純堿等材料有望受益。3、新材料：國(guó)內(nèi)公司逐步實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，憑借成本優(yōu)勢(shì)提升全球市場(chǎng)滲透率。關(guān)注國(guó)內(nèi)具有技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的細(xì)分頭部企業(yè)，受益于新技術(shù)的突破及國(guó)產(chǎn)滲透率的提升。4、價(jià)格方面：漲幅前五為EDC（Cfr東南亞，+16.67%）、液氯（華東，+9.83%）、VCM（Cfr東南亞，+5.88%）、BDO（三維，+5.73%）、甲苯（華東，+5.33%）。5、價(jià)差方面：上周價(jià)差漲幅前五為丁酮-丙酮(+7.55%）、尿素氣頭價(jià)差（+6.40%）、己二酸價(jià)差（+6.22%）、DAP價(jià)差（+5.75%）、順酐法BDO價(jià)差（+5.38%）。
　　投資建議：推薦萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、龍佰集團(tuán)、合盛硅業(yè)、賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎、雙環(huán)科技、晨光新材、瑞豐新材、中觸媒、建龍微納、藍(lán)曉科技、泛亞微透、聯(lián)瑞新材、鼎際得、同益中、風(fēng)光股份等，相關(guān)受益公司包括巨化股份、永和股份、金石資源、回天新材、山東海化、遠(yuǎn)興能源、凱盛新材、岳陽(yáng)興長(zhǎng)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、貿(mào)易摩擦。