>> 德邦證券-電子行業(yè)磁性元件：光伏／充電樁／新能車多景氣疊加，成本端壓力緩解助力業(yè)績釋放-230110
| 上傳日期： |
2023/1/10 |
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| 235KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
陳海進,陳蓉芳 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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三重增量疊加，磁性元件景氣度高漲。
?。?）光伏：根據(jù)歐洲光伏協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全球光伏行業(yè)發(fā)展迅猛，2011-2020年新增光伏裝機量由30.2GW增長至138.2GW，復(fù)合增長率達(dá)到18.41%，磁性元件是光伏儲能核心部件逆變器的重要組成部分，根據(jù)大比特產(chǎn)業(yè)研究室測算測算，2025年全球光伏儲能逆變器磁性元件市場空間將達(dá)114億元。
?。?）充電樁：截至2022年9月，國內(nèi)車樁比約2.6，離車樁比1:1的目標(biāo)還有較大空間。充電樁單個30kW的充電模塊所需的磁性元件價值量在600元左右，則普通60kW的直流充電樁磁性元件價值量在1200元左右。
?。?）新能源車：一臺燃油車磁性元件價值量在100-200元，400V平臺的新能源車磁性元件在1200-1300元左右，而800V平臺下單車價值量有望進一步提升。
原材料壓力緩解助力業(yè)績釋放，市場份額歐美市場向大陸轉(zhuǎn)移。磁性元件成本占比較大的主要是漆包線和磁性材料等，上游原材料在21/05-22/05長達(dá)一年間處于價格高位。目前價格平穩(wěn)回落，2023年行業(yè)在原材料壓力緩解下有望盈利上行。全球磁性元件主要集中在歐美，1960年向日本和中國臺灣轉(zhuǎn)移，誕生了如TDK、村田、臺達(dá)電子等巨頭。隨著信息產(chǎn)業(yè)向中國的轉(zhuǎn)移，國內(nèi)企業(yè)開始從OEM向ODM轉(zhuǎn)型，主要廠商順絡(luò)電子、可立克、京泉華等競相崛起。
投資建議：磁性元件光伏/充電樁/新能車多景氣疊加，成本端壓力緩解助力業(yè)績釋放，建議關(guān)注可立克/京泉華/順絡(luò)電子。
風(fēng)險提示：光伏儲能市場增長不及預(yù)期，800V高壓快充應(yīng)用發(fā)展不及預(yù)期，原材料價格波動
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