>> 中原證券-華泰證券(601688)公司點(diǎn)評：擬配股夯實(shí)資本實(shí)力，助力公司轉(zhuǎn)型發(fā)展-230110
| 上傳日期： |
2023/1/10 |
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| 776KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張洋 |
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事件：2022年12月30日，華泰證券發(fā)布配股公開發(fā)行證券預(yù)案，公司擬向全體A+H股東每10股配售3股，募資資金總額不超過人民幣280億元（含人民幣280億元）。
華泰證券2022年前三季度經(jīng)營概況：華泰證券2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入236.18億元，同比-12.22%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤78.21億元，同比-29.21%?；久抗墒找?.84元，同比31.71%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率5.35%，同比-2.96個百分點(diǎn)。
本次擬募資投向：1.資本中介業(yè)務(wù)擬投入不超過100億元。2.擴(kuò)大投資交易業(yè)務(wù)規(guī)模，擬投入不超過80億元。3.增加對子公司的投入，不超過50億元。4.加強(qiáng)信息技術(shù)和內(nèi)容運(yùn)營建設(shè)，擬投入不超過30億元。5.補(bǔ)充其他運(yùn)營資金，擬投入不超過20億元。
投資建議：華泰證券本次配股募資280億元，將進(jìn)一步打開兩融、包括客需業(yè)務(wù)在內(nèi)的投資交易、另類投資業(yè)務(wù)、私募基金業(yè)務(wù)等重資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展空間，有助于公司持續(xù)完善國際業(yè)務(wù)布局，鞏固公司在金融科技領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)先地位。在本次配股完成后，雖然短期內(nèi)將在一定程度上攤薄公司的ROE，但中長期能夠夯實(shí)資本助力公司轉(zhuǎn)型發(fā)展，提升綜合競爭力，并進(jìn)一步提升公司的整體盈利能力，更好的回報股東。
2022年前三季度公司自營業(yè)務(wù)受市場波動影響下滑幅度較大，財富管理業(yè)務(wù)雖有下滑但與行業(yè)保持同步，資管、投行業(yè)務(wù)同比保持增長。我們預(yù)計(jì)2023年證券行業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績將重拾升勢，作為代表性頭部券商，公司經(jīng)營業(yè)績改善的空間較大，目前估值具備較強(qiáng)吸引力。
風(fēng)險提示：1.權(quán)益及固收市場環(huán)境轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致公司業(yè)績出現(xiàn)下滑；2.市場波動風(fēng)險；3.全面深化資本市場改革的進(jìn)度及力度不及預(yù)期
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