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投資要點(diǎn)：
　　鋼鐵：鋼價(jià)環(huán)比+0.55%。央行等發(fā)布《建立首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制》提振市場(chǎng)信心。需求端，下游需求偏淡，考慮到地產(chǎn)利好政策頻出，后續(xù)需求或有好轉(zhuǎn)。供給端，鋼廠進(jìn)入季節(jié)性停休或降產(chǎn)，供給收縮。庫(kù)存端延續(xù)壘庫(kù)，鋼廠冬儲(chǔ)政策讓利空間較小，商家冬儲(chǔ)動(dòng)力不足。長(zhǎng)期看需關(guān)注成長(zhǎng)性特鋼。
　　銅：長(zhǎng)江有色銅價(jià)環(huán)比+0.62%。美聯(lián)儲(chǔ)加息態(tài)度變化不大，會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)仍以通脹控制為主。供給端，以消耗庫(kù)存供貨為主；需求端，鄰近節(jié)假日市場(chǎng)成交偏冷清?；久孑^弱，低庫(kù)存支撐下后續(xù)銅價(jià)或維持震蕩。
　　鋁：長(zhǎng)江有色鋁價(jià)環(huán)比-2.46%。據(jù)Mysteel調(diào)研了解：1月5日，貴州電網(wǎng)發(fā)布《貴州電網(wǎng)有限責(zé)任公司關(guān)于對(duì)電解鋁企業(yè)進(jìn)一步實(shí)施負(fù)荷管理有關(guān)要求的通知》，對(duì)五戶電解鋁企業(yè)實(shí)施第三輪停槽減負(fù)荷50萬(wàn)千瓦，供給端有望收縮，當(dāng)前處需求淡季，壘庫(kù)壓力下后續(xù)鋁價(jià)或震蕩偏弱。
　　鋰：電碳/氫氧化鋰價(jià)格環(huán)比-3.77%/-2.29%。需求端，下游三元和鐵鋰廠縮減生產(chǎn)，對(duì)未來(lái)需求預(yù)期悲觀，但年初特斯拉已宣布降價(jià)，其他車企有望加入降價(jià)策略，提振23年新能源車需求。供給端，受下游壓力，鋰鹽廠低價(jià)拋貨；原料成本支撐下，后續(xù)鋰價(jià)仍有望維持高位。
　　稀土：氧化鐠釹/氧化鏑/氧化鋱價(jià)格環(huán)比+1.19%/-0.80%/-0.18%。需求端，臨近春節(jié)，下游磁材廠家存?zhèn)湄浶枨?，采?gòu)積極性較高；供給端，部分企業(yè)進(jìn)入停產(chǎn)檢修期，且廢料回收價(jià)格走高支撐價(jià)格；比亞迪公布四電機(jī)車型，多電機(jī)趨勢(shì)有望提振未來(lái)稀土需求，持續(xù)看好稀土產(chǎn)業(yè)鏈。
　　投資建議
　　鋼鐵建議關(guān)注甬金股份（603995）、永興材料（002756）。工業(yè)金屬建議關(guān)注南山鋁業(yè)（600219）。新能源金屬建議關(guān)注贛鋒鋰業(yè)（002460）、天齊鋰業(yè)（002466）、融捷股份（002192）。稀土建議關(guān)注北方稀土（600111）、中國(guó)稀土（000831）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、新冠疫情蔓延超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。