>> 銀河證券-米奧會展(300795)業(yè)績大幅回暖，23年業(yè)績高增確定性強-230111
| 上傳日期： |
2023/1/12 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
顧熹閩 |
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事件：
公司1月11日發(fā)布業(yè)績預告，預計2022年全年盈利3000萬元至4500萬元，同比上年增152.04%至178.06%。其中2022年Q4預計實現(xiàn)歸母凈利4300萬-5800萬元，2021年同期為虧損1200萬。
2022年雙線雙展模型跑通，營收、利潤大幅回暖
受益于海外線下會展恢復，公司適時推出雙線雙展產(chǎn)品，推動業(yè)務快速恢復。2022年公司在印尼、巴西、埃及、土耳其、迪拜、墨西哥、波蘭、日本、越南、印度和南非11個國家共舉辦了17場雙線雙展，驅(qū)動營業(yè)收入大幅增長。其中，公司前三季度實現(xiàn)營收1.39億元，同比上升45.66%，考慮Q3末合同負債1.6億轉(zhuǎn)化為收入，預計2022年營收超3億元，同比增長超70%。
業(yè)務助力中國企業(yè)出海搶單，內(nèi)生、外延驅(qū)動持續(xù)成長
伴隨國內(nèi)解除疫情管控，疊加政策鼓勵外貿(mào)企業(yè)赴海外搶單，我們預計2023年公司海外會展業(yè)務快速增長的確定性較強，預計Q4公司預收展覽款有望同比21年大幅提升。此外，公司借鑒海外龍頭Informa發(fā)展路徑，中長期有望通過內(nèi)生+外延，不斷拓寬會展服務區(qū)域、推動會展品類向?qū)I(yè)化發(fā)展，驅(qū)動會展業(yè)務持續(xù)成長。
盈利預測與投資建議
我們上調(diào)公司2022-2024歸母凈利至0.4/1.5/2.1億元（此前為0.3/1.0/1.6億元），對應PE各為113/30/21X，維持“推薦”評級。
風險提示：全球地緣政治動蕩，導致國內(nèi)企業(yè)出展率低于預期；收并購進展低于預期；海外疫情反復風險。
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