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策略摘要
　　上游純苯持續(xù)累庫(kù)，加工費(fèi)偏高，有壓縮空間。苯乙烯自身則在季節(jié)性淡季逐步累庫(kù)，有利潤(rùn)情況下存量裝置亦逐步恢復(fù)，但出口需求強(qiáng)勁疊加浙石化120萬(wàn)噸2月份有大檢預(yù)期，累庫(kù)速率暫可控。建議觀望等待。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　周一純苯港口庫(kù)存23.84萬(wàn)噸（+0.65萬(wàn)噸），累庫(kù)狀態(tài)，預(yù)計(jì)本周仍延續(xù)累庫(kù)。純苯加工費(fèi)210美元/噸（+0美元/噸），加工費(fèi)仍偏高，有壓縮預(yù)期。
　　周三苯乙烯港口庫(kù)存9.9萬(wàn)噸（-0.4萬(wàn)噸），生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存15.16萬(wàn)噸（+0.95萬(wàn)噸），目前看符合累庫(kù)預(yù)期。
　　EB基差-15元/噸（+5元/噸），EB生產(chǎn)利潤(rùn)527元/噸（+185元/噸），利潤(rùn)下降后反彈。
　　周四隆眾下游開工率EPS/PS/ABS分別為51.01%（+15.13%）/68.43%（-2.92%）/96.10%* （-0.6%）
　　策略
　?。?）上周EB價(jià)格漲后回調(diào)，供應(yīng)壓力增大，國(guó)產(chǎn)開工恢復(fù)，新裝置連云港石化的投產(chǎn)，1月預(yù)期累庫(kù)速率增加，下游需求季節(jié)性回落，整體估值偏高，建議逢高做空；上游純苯港口供應(yīng)壓力增大，庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)，下游需求剛需增加。
　?。?）跨期套利：觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格反彈