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行情回顧：12月，A股市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱，主要是受到兩方面的影響，一是疫情放開(kāi)后國(guó)內(nèi)受到第一輪疫情沖擊的影響，擾亂了居民日常生活，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所放緩；二是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議利好不及預(yù)期，會(huì)議依舊停留在較高層級(jí)，缺乏具體的戰(zhàn)術(shù)層面的措施落地。風(fēng)格方面，大盤(pán)風(fēng)格整體表現(xiàn)好于小盤(pán)風(fēng)格，大盤(pán)成長(zhǎng)表現(xiàn)更優(yōu)。行業(yè)板塊方面，消費(fèi)板塊繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，新能源、電子等板塊表現(xiàn)較弱。商品市場(chǎng)方面，多數(shù)品種上漲，其中國(guó)內(nèi)對(duì)房地產(chǎn)支持政策釋放積極信號(hào)，預(yù)期好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)黑色金屬價(jià)格上漲；美國(guó)境內(nèi)受到大范圍冬季風(fēng)暴侵襲，影響到部分農(nóng)產(chǎn)品的運(yùn)輸，農(nóng)產(chǎn)品供給緊張，價(jià)格出現(xiàn)上漲；年末節(jié)假日出行增加，疊加OPEC+減產(chǎn)以及俄羅斯的反制措施，原油價(jià)格由跌反漲。
　　股票策略展望：2023年，A股有望重回上行通道。原因有三：一是盡管當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)尚不牢固，需求收縮、攻擊沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱這三重壓力依然較大，但寬信用、穩(wěn)增長(zhǎng)政策促進(jìn)需求釋放，國(guó)內(nèi)消費(fèi)有望恢復(fù)；二是房地產(chǎn)政策強(qiáng)力出手緩解房企危機(jī)，或?qū)?dòng)房地產(chǎn)板塊上漲；三是當(dāng)前人民幣流動(dòng)性寬裕，疊加中外經(jīng)濟(jì)錯(cuò)位，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)吸引力強(qiáng)，有望吸引資金回流A股；對(duì)于較為穩(wěn)健的投資者來(lái)說(shuō)，適當(dāng)關(guān)注股票多空策略；對(duì)于激進(jìn)的投資者來(lái)說(shuō)，隨著市場(chǎng)成交量回升，可適當(dāng)關(guān)注以量?jī)r(jià)因子為主的量化選股策略。
　　市場(chǎng)中性策略展望：選股方面，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格偏向價(jià)值，大小盤(pán)風(fēng)格面臨切換風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)熱點(diǎn)較為集中、市場(chǎng)成交活躍度下降至歷史低位，市場(chǎng)波動(dòng)率快速下降后有所回升，總體來(lái)看不利于市場(chǎng)中性策略選股端發(fā)揮，對(duì)沖端成本壓力有限，短期來(lái)看，股票市場(chǎng)中性策略回升仍需等待市場(chǎng)交易回暖
　　T0策略展望：市場(chǎng)波動(dòng)率快速下降，且市場(chǎng)風(fēng)格偏向價(jià)值，預(yù)計(jì)短期內(nèi)T0策略收益將有所下降。后續(xù)隨著市場(chǎng)波動(dòng)與成交量回升，T0策略收益將重回正常水平。
　　管理期貨策略展望：當(dāng)前商品市場(chǎng)依舊缺乏明確的趨勢(shì)性主線，海外市場(chǎng)方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息有被低估可能，中短期內(nèi)恐引發(fā)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，俄烏沖突加劇全球商品供需錯(cuò)配矛盾，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，受益于政策托舉房地產(chǎn)市場(chǎng)，或?qū)?dòng)黑色金屬發(fā)展，但需要等待國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的底部確立。從趨勢(shì)指標(biāo)上來(lái)看，市場(chǎng)短期內(nèi)維持震蕩，交易活躍度保持穩(wěn)定，波動(dòng)率略微有所下降，沒(méi)有明確的趨勢(shì)形成。因此，短期內(nèi)可繼續(xù)關(guān)注套利類(lèi)策略，長(zhǎng)期可尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，等待商品市場(chǎng)趨勢(shì)的確定。
　　可轉(zhuǎn)債策略展望：當(dāng)前轉(zhuǎn)債明顯偏債性，債性估值處于歷史低位，整體估值接近債底，下跌風(fēng)險(xiǎn)較小，隨著債券下跌風(fēng)險(xiǎn)的緩解，疊加權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)回升以及A股重回上升通道，可轉(zhuǎn)債具有配置價(jià)值。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。